刚刚!《河南城投发展报告(2023)》发布
大河财立方
2023-09-21 16:23:00
2022年,河南城投公司实力有哪方面提升?融资有哪些新途径?业务转型呈现哪些新局面?“资产荒”背景下,河南城投债又因何实现逆势增长?

【大河财立方 记者 王鑫】2021年底,《河南城投公司发展力报告》首次发布,获得广泛关注。2022年以来,河南城投公司呈现出新的发展趋势,河南日报社财经全媒体中心、财立方智库持续进行跟踪观察,并总结了相关特征。

2022年,河南城投公司实力有哪方面提升?融资有哪些新途径?业务转型呈现哪些新局面?“资产荒”背景下,河南城投债又因何实现逆势增长?

为探究河南城投公司的发展新趋势,由河南日报社财经全媒体中心出品的《河南城投发展报告(2023)》,持续陪伴与见证河南城投公司的发展、成长。

静音
当前时间 0:00
/
æ—¶é•¿ 0:00
åŠ è½½å®Œæ¯•: 0%
进度: 0%
媒体流类型直播
剩余时间 -0:00
 

2022年河南城投公司稳中提质

2022年河南省城投债发行转暖,河南航空港投资集团有限公司以发行42只债券、合计规模447.93亿元遥遥领先;

AA+及AA级公司合计新增20家,评级积极性整体提高;

6家城投公司发行美元债,还有1家完成发行离岸人民币债券;

多家城投公司重组整合再提速,重新焕发活力……

在政策面持续趋严的背景下,河南城投公司实现了稳中提质。

为深度透视2022年河南城投债市场格局变迁,探寻城投公司在新格局下的机遇与挑战,全面呈现河南城投公司现状及未来发展力,河南日报社财经全媒体中心推出《河南城投发展报告(2023)》。

相较于2021年,2022年河南城投公司群体持续扩容,因此,该报告的样本研究总量为275个,重点研究对象由99个扩充至123个,报告重点关注2022年河南城投公司相关指标的变化情况及新增城投公司表现。

该报告继续延续2021年相关指标计算及评价体系,梳理了Wind数据和其他公开信息,从政府支持度、城市贡献力、融资能力、财务健康度、公众认知度五个维度,对上述城投公司进行了综合评价。

哪些地区在推动城投公司资产重组方面持续发力?取得哪些成果?哪几个新公司组建成功走入公众视野,布局哪些领域?《河南城投发展报告(2023)》一一给出答案。

评级积极性整体较高

开封新增4家

从主体评级情况来看,2022年河南城投公司的评级积极性较高,其中开封、周口、三门峡等地城投公司尤为踊跃。

275家样本数据中,有主体评级记录的城投公司共123家,数量较2021年年底增加19家,其中AA+及AA级公司共新增20家,AAA级公司则减少1家。

2021-2022年河南城投公司评级分布情况(单位:家)

图片
数据来源:Wind,财立方智库

从地域分布来看,依旧是郑州市、洛阳市有评级记录的城投公司数量较多,分别为26家、13家。与2021年年底相比,开封市有评级记录的城投公司数量增加4家;商丘市、许昌市、三门峡市分别增加2家;郑州市、新乡市、信阳市、周口市、驻马店市、漯河市有评级记录的城投公司分别新增1家。

对于城投公司来说,提升信用等级有利于增强融资能力。而对于评级相对较低的城投公司来说,亦可通过担保提高债项评级,提高其发行债券的成功率。

报告显示,2022年,河南城投债中共有66只债券通过担保进行增信,涉及34家发债主体,其中,19家为区县级公司,占比为55.88%。

2022年河南带担保城投债发债主体行政级别分布(单位:家)

图片
数据来源:Wind,财立方智库

从担保方来看,66只含担保的城投债中,33只由担保公司担保,债券评级均为AAA;33只由发行人关联方担保,债券评级大多为AA+。

整体来看,区县级城投公司债券发行对担保增信较为依赖;担保公司作为担保方,在提升债券评级方面更有优势。

2022年城投债发行出现“资产荒”

河南实现逆势增长

2022年,城投债审核延续2021年的趋严态势,城投公司获取批文的能力有所下降,城投债终止审核规模有所上升,区县级城投发债受到较大影响。

报告显示, 以Wind城投债口径,2022年,全国城投债共完成发行6926只,同比减少12.24%;发行规模合计48653.46亿元,同比减少13.13%。

相比之下,河南城投债发行呈同比上升趋势。

2022年,河南城投债共完成发行272只,同比增加20.35%;发行规模合计1663.07亿元,同比增加19.98%。多家城投公司发债态势积极,发债规模和数量远超2021年。

具体来看,2022年,河南航空港投资集团以发行42只债券、合计规模447.93亿元遥遥领先。与上年相比,河南省铁路建设投资集团有限公司、郑州城建集团投资有限公司发债规模同比增长较多;新郑市投资集团有限公司、平顶山发展投资控股集团有限公司、郑州高新投资控股集团有限公司、商丘市古城保护开发建设有限公司、驻马店市产业投资集团有限公司发债节奏明显加快,发债规模进入TOP20名单之中。

2021-2022年各月全国城投债发行数量(单位:只)

图片
数据来源:Wind,财立方智库

2021-2022年各月河南城投债发行数量(单位:只)

图片
数据来源:Wind,财立方智库

融资渠道拓宽

河南城投融资模式创新探索

不仅在债券融资方面动作积极,2022年,河南城投公司还努力探索多样化的融资模式,在供应链/应收账款资产证券化、基础设施REITs、境外债发行方面均有新进展,融资渠道进一步拓宽。

在发债批文收紧、非标融资受限等情况下,供应链/应收账款资产证券化为近两年城投公司的新兴业务品种之一。

报告显示,目前河南有8家城投公司完成了相关证券发行。从发行情况来看,截至2022年末,河南城投公司参与发行供应链/应收账款ABS产品共32只,发行金额合计54.85亿元。

此外,随着河南积极推进基础设施REITs落地,也为河南城投公司提供了另一种有效融资渠道。2023年8月,“河南省豫资保障房管理运营有限公司2023年度第一期定向资产支持票据(类REITs)”成功发行设立。该项目为中国银行间市场交易商协会首单公租房类REITs产品,亦是河南省首单类REITs产品,为河南省城投公司开展公募REITs做出进一步探索。此外,郑州市也正在加快推进郑州高新产投园区REITs项目通过国家审核,实现REITs项目发行上市。

多家城投公司积极发行境外债,更直接反映出河南城投公司探索多样债券融资渠道的趋势。数据显示,2022年,河南6家城投公司完成发行美元债,还有1家城投公司成功发行1只离岸人民币债券。

重组整合加速

激发城投公司经营活力

2022年,随着“国企改革三年行动”进入收官之年,国企改革进程全面加快,其中“加快省管企业战略性重组”被写入2022年河南省政府工作报告。

河南城投公司作为国有企业的重要组成部分,其积极整合资源,通过新设平台集团、由已有的城投平台吸收合并其他平台、股权划拨等方式加快了重组整合的步伐。

例如,多家城投公司整合建工类资产,组建河南中豫建设投资集团;河南交通投资集团与河南省交通运输发展集团“强强联合”,重组为新的河南交通投资集团。

企业重组整合的同时,城投公司也在进行业务的转型,多家城投公司通过布局产业投资基金盘活闲置资产、优化资产结构,进一步激发城投公司经营活力。

据统计,2022年,布局产业基金的城投公司包括河南省铁路建设投资集团、中原豫资投资控股集团、河南航空港投资集团、郑州高新产业投资集团有限公司、南阳豫资投资发展有限公司。

整体来看,产业基金主要涉及铁路、航空、新能源及智能网联汽车、信息技术应用创新、生物医药等重点行业。

公众认可度整体向好

城投公司舆情敏感度分化明显

总体来说,品牌热度和舆论敏感度能较为直接考量城投公司的公众认可度,体现其发展力水平。品牌热度越高、舆情敏感度越低,说明该公司正向社会评价较多、公众认可度较好。

报告显示,2022年,河南城投公司中,热度最高的为河南省铁路建设投资集团,相关信息3万多条,主要涉及政企合作、业务对接、资产转让等方面。

舆情敏感度方面,2022年,河南城投公司的舆情敏感度出现明显分化,部分公司涉及公共舆情事件拉高了舆情敏感度。

不过,立方舆情通数据显示,2022年,河南城投公司的敏感信息占比依旧大多低于10%,整体舆情敏感度较低,公众认可度向好。

除了上述因素,财务数据也是河南城投公司发展力的重要影响变量之一。Wind数据显示,2022年度,河南城投公司净资产收益率整体不及上年同期;在资产、负债规模整体“双增”的情况下,2022年末河南城投公司资产负债率同比微升,但资产负债率结构相对稳定;已获利息倍数同比微降,现金流依旧存在压力。对河南城投公司来说,重组整合再提速,激发公司经营活力,做强做优主业,依旧是加快其发展提质步伐的关键。


下载“财金先生”App获取报告

点击下图

跳转下载“财金先生”App

即可查看完整版

《河南城投发展报告(2023)》

责编:陈玉尧 | 审校:李金雨 | 审核:李震 | 监审:万军伟


相关资讯
下载