大河财立方特邀观察员杨德龙:巴菲特持仓股票有哪些变化?

大河财立方 2019-05-02 07:30
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作者为大河财立方特邀观察员、前海开源基金董事总经理、央视财经评论员 杨德龙

根据美国SEC的数据,截止到2018年底,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司投资的股票总市值达到1800亿美元,相当于去年三季度末的市值缩水20%,其原因并不是大量的减持股票,而是去年四季度美股市场大幅下挫导致的市值缩水。

从调仓的角度来看,巴菲特增持了大量的美国银行通用汽车和摩根大通的股票,减持了苹果,清空了甲骨文股票。巴菲特后来解释,他其实并没有卖出苹果的股票,仅仅是下面一个基金经理卖了苹果,他依然看好第一大重仓股苹果未来的表现,而美国银行则是巴菲特持股的第二大重仓股。

巴菲特曾经说过,他投资一个公司,并不看重它来年能够赚多少钱,而是未来5到10年能够赚多少钱。也就是说他是着眼于公司长期的发展,而不在意短期盈利的波动。这也使得巴菲特在每次熊市来临的时候果断抄底,抓住了很多优质股票很好的买点,从而分享了这些公司成长的收益。从伯克希尔哈撒韦的业务结构来看,金融消费仍是其持有的最重的仓位。因为巴菲特喜欢投资于业绩稳定增长,业务结构单一的公司,比如说他长期以来持有的可口可乐公司,每卖出一瓶可乐加赚几美分都可以算出来。

巴菲特投资时间最长的股票基本上都是消费类的股票,包括喜事糖果,布鲁克斯跑鞋,吉列剃须刀等等。近几年巴菲特开始涉足科技股的投资,他投资的第一个科技股是IBM,但是事后证明IBM并没有抓住这一轮移动互联网的机会,没有给巴菲特带来收益,在前几年巴菲特已经把IBM清空。

近两年,巴菲特最大的手笔就是大幅投资了苹果的股票。他认为苹果公司是一个伟大的公司,而苹果的管理层,特别是CEO库克,是个优秀的管理层。苹果账上有大量的现金,符合巴菲特的选股逻辑。苹果现在已经不是简单的一个科技股,而是一个消费电子,属于消费股的范畴。虽然苹果的股价在去年大幅下挫,但是并没有影响巴菲特的持仓。巴菲特仍然大量持有苹果的股票。

巴菲特曾经说,他投资任何一家公司都是经过认真研究,花费了很多时间精力的,所以他不愿意卖出任何公司,除非公司基本面发生了重大的改变。从伯克希尔哈撒韦2月份公布的年报来看,它的持仓依然非常的稳定,没有太大的变化。而巴菲特重仓的前15只个股占了其大部分持仓,巴菲特的持股集中度依然很高,这也符合巴菲特的投资理念,也就是对自己看得懂的股票,要重点投资。分散投资,只适合于普通投资者。


责编: 陶纪燕 | 审核:李震  | 总监:万军伟

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