【大河财立方 记者 秦龙】3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告。报告提出，积极有序化解地方政府债务风险。支持各地用足用好政策，加快化解隐性债务风险，严防虚假化债，坚决把遏制违规新增隐性债务作为铁的纪律。加大金融、财政支持力度，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险，分类有序推动改革转型。优化债务监测考核指标，构建统一的政府债务管理长效机制。

同时，报告明确，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。

对此，财达证券总经理胡恒松在接受大河财立方记者采访时表示，今年政府工作报告关于地方债务化解的表述保持了政策延续性与稳定性，与一揽子化债方案一脉相承，充分彰显了中央持续推进化债的决心。

聚焦经营性债务、平台转型分类施策

胡恒松表示，今年报告首次明确聚焦融资平台“经营性债务”化解，延续了2025年中央经济工作会议提出的“多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险”的导向，体现了政策在隐债管控上的持续加码。

在融资平台转型方面，他强调，“分类有序”是关键。这意味着后续将根据平台类型差异化施策、分步推进，避免“一刀切”，力求在化解风险的同时兼顾节奏和实效。

对于2026年拟安排的4.4万亿元地方政府专项债券，胡恒松认为，这一规模与2025年发行总量持平，体现了中央持续稳定为地方政府纾困的政策定力。

他分析称，2025年专项债券在土地储备、收购存量房、化解企业拖欠款等多用途探索中取得了良好效果，部分创新领域如北京市发行专项债投向政府投资引导基金，也有效撬动了社会资本服务实体经济。2026年专项债将在延续现有态势的基础上，加大对效果较好用途的投入，并在试点成熟的创新领域扩大投放，助力新质生产力发展。

胡恒松同时认为，专项债券额度未进一步增加，与当前我国赤字率密切相关。“5.89万亿元的赤字规模已处于高位，同时债务管理机制不断完善，单纯依靠增量已无法满足地方发展需求，有效合理的投向才能真正发挥专项债券的作用。”

持续跟踪非平台类城投风险，守住风险底线

在一揽子化债方案持续推进的背景下，胡恒松认为，地方债务风险已取得阶段性进展，后续举措仍将与中央经济工作会议导向保持一致，重点在于建立健全债务管理机制，从源头上根治隐性债务增量。

他特别提醒，需重点关注未纳入名单的城投公司经营性债务风险。“这类主体存量债务规模大，部分已出现银行贷款、非标融资逾期，反映出融资受限、经营承压等问题。”胡恒松说。

胡恒松表示，在地方政府债务风险整体收敛的背景下，应持续跟踪非平台类城投债务风险，期待后续针对性政策出台，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

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