【大河财立方 记者 史冰倩】1月8日晚，医美龙头爱美客发布公告，公司独家经销的韩国Huons BioPharma Co., Ltd.注射用A型肉毒毒素，正式获得国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》。

这款“千呼万唤始出来”的产品，成为国内第七款获批上市的注射用A型肉毒毒素产品，也被业内视为爱美客突破业绩瓶颈、开辟新增长曲线的关键布局。

据公告，爱美客表示，该产品获批是公司战略布局的关键里程碑，其与公司现有产品形成组合后，能为客户提供更全面的综合解决方案，有利于增强公司的核心竞争力。

公开信息显示，目前国内已获批的A型肉毒毒素产品共七款，除爱美客此次新增产品外，还包括国产的衡力，以及保妥适、吉适、乐提葆、思奥美、达希斐等

目前，肉毒素市场尚处于蓝海赛道，发展前景较好。根据ISAPS（国际美容整形外科学会）调查数据，近5年来，肉毒素治疗量稳居全球医美非外科手术处理类TOP1，从2019年的627.1万例增长到2023年的887.8万例，五年内增长约40%，市场规模不断扩大。

头豹研究院数据显示，中国肉毒素市场渗透率远低于全球成熟市场，2020年国内市场规模达45亿元，而同期美国市场规模高达223亿元，行业增长空间广阔。

“玻尿酸品牌扎堆，产能持续扩张，目前规划产能已显露过剩迹象。”一位医美业内人士向大河财立方记者表示，相较于玻尿酸市场的红海竞争，肉毒素在终端消费教育成熟，消费者接受度高，当下正处于高增量阶段，市场前景值得期待。

不过，值得注意的是，当前越来越多的企业正在布局肉毒素领域。去年8月，乐普医疗（300003.SZ）子公司乐普健糖收到《药物临床试验批准通知书》，同意开展临床试验。

去年1月，华东医药公告称，公司独家经销产品注射用重组A型肉毒毒素（研发代码：YY001），用于改善中度至重度眉间纹的上市许可申请，获国家药品监督管理局受理。

除了消费领域，肉毒素的适应症还逐步扩展至严肃医疗领域。据摩熵医药数据，国内与“肉毒素”相关的临床试验已达121条，涉及适应症不仅包括传统的眉间纹、鱼尾纹治疗，还延伸至三叉神经痛、带状疱疹后神经痛等医疗领域。

作为玻尿酸领域的龙头企业，爱美客曾凭借玻尿酸产品的爆发式增长，创下业绩高增神话，核心产品覆盖凝胶类注射产品、溶液类注射产品及面部埋植线产品等。但近年来，玻尿酸市场的吸金能力持续下滑，已成行业共识，价格战频发进一步挤压企业利润空间。方正证券研报指出，玻尿酸产品供给端红利期已经结束，供过于求，产能过剩。

行业趋势的变化直接传导至爱美客业绩端。自2025年一季度起，爱美客业绩增速持续放缓，且下滑幅度逐步扩大。2025年一季度，公司营收、归母净利润分别同比下滑17.90%、15.87%；第二季度颓势加剧，营收与归母净利润同比降幅分别扩大至25.11%、41.75%；第三季度延续下滑态势，营收和归母净利润分别下滑21.27%和34.61%。

此次爱美客肉毒素产品获批，能否承担起提振公司业绩的使命，仍然有待观察。1月9日，针对肉毒素的基本情况和销售计划，大河财立方向爱美客发送采访提纲，截至发稿未收到回复。

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