2025年，资本市场风云激荡，权益类资产迎来全面爆发。

作为传统高股息、低波动的代表性板块，银行股年内表现颇为亮眼：上半年持续走强，估值稳步抬升；三季度受市场风格切换影响出现阶段性回调；进入四季度后，市场风格再平衡，逐渐进入年末中期分红布局期，板块估值再度修复。

个股层面，农业银行一度录得“14连阳”的强势表现，全年累计涨幅逾51%，市值成功超越长期占据榜首的工商银行，荣膺A股市值第一名。

估值修复、业绩企稳：银行股成为今年中长期资金青睐资产丨刻度2025

上交所官网显示，长鑫科技科创板IPO申请获受理。值得注意的是，长鑫科技IPO已预先审阅，并公布了两轮预先审阅回复（分别在2025年11月5日和2025年11月19日发出问询）。这意味着，长鑫科技IPO将成为首单获受理的预先审阅项目。该公司招股说明书披露：长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。若此次上市进程顺利，长鑫科技有望成为“存储芯片第一股”。

重磅IPO！长鑫科技，首单预先审阅项目获受理

国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》对外发布，明确2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求。2026年“两新”政策主要做了3个方面优化。

此外，为优化实施“两新”政策，做好政策平稳有序衔接，满足元旦、春节等旺季消费需求，近日，国家发展改革委会同财政部，已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划。

购车补贴额度调整！2026年国补政策来了

2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达

财政部、国家税务总局发布关于个人销售住房增值税政策的公告。个人（不含个体工商户中的一般纳税人）将购买不足2年的住房对外销售的，按照3%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。公告自2026年1月1日起施行。

楼市新政！个人买房满两年卖出，免征增值税

12月30日，工业和信息化部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》。方案提出，到2027年，整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档，零部件企业数字化水平显著提升，研发设计工具普及率超95%，关键工序数控化率超70%；行业全员劳动生产率较2025年提升10%，产品研发周期及交付周期缩短20%；打造可复制推广的智能工厂样板，培育20家以上行业智能制造系统解决方案供应商。

四部门：到2027年整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档

时值岁末，回顾2025年，全国楼市运行情况如何？根据中指研究院监测数据，截至12月1日，年内全国有超210个省市（县）出台楼市政策约560条。在“止跌回稳”政策总基调下，政策主要围绕激活需求、优化供给、构建房地产发展新模式等方向展开。

超500条政策力促楼市止跌回稳，新房销售额预计8.4万亿元 | 刻度2025

2025年，是中国创新药在技术、市场、国际化领域大爆发的一年。数据显示，2025年中国创新药对外授权出海总金额已突破1000亿美元，较2024年同期飙升约75%，已经成为全球生物医药不可忽视的力量。

今年以来，二级市场上创新药板块成为明星。Wind数据显示，2025年初至今，港股创新药指数（931787.CSI）涨约80%，其间一度飙升逾100%。A股创新药板块同样大涨，1月10日至9月8日，中证创新药（931152.CSI）指数累计涨幅达54%。展望2026年行情，机构普遍认为创新药仍是医药板块投资主线。

创新药爆发，疫苗内卷，并购活跃，医药资本市场重塑版图 | 刻度2025

紫金矿业公告称，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约510亿元~520亿元，同比增加约59％~62%。

大赚超500亿元！紫金矿业2025年净利同比预增59％～62％

盐湖股份公告称，公司拟以46.05亿元现金收购控股股东中国盐湖工业集团有限公司持有的五矿盐湖有限公司51%股权。本次交易完成后，五矿盐湖将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。

盐湖股份拟46亿元购买五矿盐湖51％股权，加快世界级盐湖产业基地建设

国投中鲁公告称，公司拟通过发行股份购买国家开发投资集团有限公司、大基金二期等持有的中国电子工程设计院股份有限公司100%股份，其中大基金二期持有电子院12.73%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易的标的资产电子院100%股权的交易价格为60.26亿元。

挖金客公告称，陈坤于2025年12月29日与北京开盛签署了《股份转让协议》，拟通过协议转让方式，以31.67元/股的价格向北京开盛转让其直接持有的挖金客无限售条件流通股507万股，占公司总股本比例为5.00%。此次权益变动后，陈坤直接持有挖金客股份数量为1577万股，占公司当前总股本的比例为15.55%。

东杰智能公告称，公司决定终止筹划发行股份及支付现金购买遨博（北京）智能科技股份有限公司控股权并配套募集资金的重大资产重组事项。公司股票将于2025年12月31日开市起复牌，并承诺自公告披露之日起1个月内不再筹划重大资产重组。

天普股份公告，经向上海证券交易所申请，公司股票将于2025年12月31日（星期三）开市起停牌，自披露核查公告后复牌。天普股份称，鉴于近期公司股票价格短期波动较大，且公司股价累计涨幅较大，自2025年8月22日至2025年12月30日累计上涨718.39%，其间已累积巨大交易风险，现已严重偏离上市公司基本面，为进一步维护投资者利益，公司就近期股票交易情况进行此次停牌核查。

股价大涨超700％！天普股份：再次停牌核查

中国国航公告，公司及全资子公司国航进出口有限公司于2025年12月30日与空中客车公司签订飞机购置协议，向空客公司购买60架空客A320NEO系列飞机。本次交易的目录价格合计约为95.3亿美元，实际对价低于上述飞机目录价格。飞机将于2028年至2032年分批交付。

国联民生公告称，公司拟公开挂牌转让所持中海基金33.409%股权，首次挂牌价格不低于经国资备案的评估结果。转让完成后，公司将不再持有中海基金股权。本次交易采用公开挂牌转让方式，受让方尚未确定，可能构成关联交易。交易尚需履行国有资产交易相关手续，受让方还需取得中国证监会核准的公募基金股东资格。

中信特钢公告，全资子公司泰富科创拟以自有资金15.1亿元收购广州空港持有的富景特有限公司100%股权。富景特控制的斯坦科集团是全球三大独立钢铁贸易商之一，本次交易将有助于公司加速全球化战略落地，优化产业链全球化布局，核心能力全面升级。

四川路桥公告，2025年12月28日，公司全资子公司四川省交通建设集团有限责任公司与天眉乐公司签署《天府新区经眉山至乐山高速公路项目C1合同段施工总承包合同》。合同总价154.58亿元，计划开工日期以监理工程师签发的开工令为准，总工期为48个月。

贵州茅台官方数字营销平台“i茅台”发布消息称，2026年将全面调整产品上架矩阵，核心大单品飞天53%vol 500ml贵州茅台酒将首次登陆该平台，于2026年1月起开放申购。记者注意到，即将上架的飞天茅台，不仅涵盖2026年新款，还包括2019年至2024年历年次新飞天产品。

飞天茅台将首次登陆“i茅台”，2026年1月起开放申购

*ST长药公告，12月30日，公司股票收盘价格为0.95元/股，根据规定，若公司出现连续二十个交易日的股票收盘价均低于1元，公司股票将被终止上市。同时，公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案调查，可能触及重大违法强制退市情形；公司2024年度期末净资产为负，若2025年度期末净资产继续为负，将被实施财务类强制退市。此外，公司还面临诉讼、仲裁案件风险，大额有息负债逾期风险，账户冻结风险以及大额欠税风险。

嘉美包装发布股票交易异常波动的公告，公司基本面未发生重大变化，但近期公司股票价格严重脱离公司基本面情况，投资者参与交易可能面临较大风险，如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。逐越鸿智不存在未来12个月内改变上市公司主营业务或对上市公司主营业务进行重大调整的计划；不存在未来12个月内对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作、或上市公司拟购买或置换资产的计划；不存在未来36个月内通过上市公司借壳上市的计划或安排。

恩捷股份公告称，公司及下属子公司拟在2026年度使用总额不超过人民币30亿元的闲置自有资金购买安全性高、流动性好、风险低的银行理财产品。