12月17日—19日，2025债券市场高质量发展大会将在郑州重磅开启。

作为河南省最高规格、最大规模的债市主题活动、全国债市具有影响力的年度盛事，该活动是在河南省委金融办、河南证监局等有关部门的支持与指导下，由河南日报报业集团牵头债券市场多家机构联合主办，河南日报社财经全媒体中心、大河财立方承办的债市品牌活动，目前已成功举办两届，今年首次引入清华大学五道口金融学院作为学术指导单位。

今年的大会，议题设置将进一步聚焦行业关切问题，嘉宾阵容会再度升级，活动形式也会更加丰富多元，为河南发债企业与全国投资机构提供一个直面对话、实效对接、思想碰撞、共商合作的行业平台。

重磅！河南高规格债市主题活动来了，报名通道→

根据数据平台机构企业预警通数据，截至12月2日，全国地方政府债券发行规模约为10.1万亿元。记者查阅中国人民银行及财政部发布的官方数据发现，这是年度地方政府债券发行规模历史上首次突破10万亿元。

地方政府发债首次突破10万亿元

12月2日，财政部党组书记、部长蓝佛安在人民日报发表署名文章《发挥积极财政政策作用》。

其中提到，切实防范化解地方政府债务风险，推动财政可持续发展。坚持在发展中化债、在化债中发展，持续用力防范化解地方政府债务风险。进一步落实好一揽子化债方案，做好地方政府存量隐性债务置换工作。将不新增隐性债务作为“铁的纪律”，推动建立统一的地方政府债务长效监管制度，对违规举债、虚假化债等行为严肃追责问责，防止前清后欠。加快推进地方融资平台改革转型，严禁新设或异化产生各类融资平台。优化债务结构，加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制。

财政部部长蓝佛安发表署名文章

交易商协会制定发布《关于优化并购票据相关工作机制的通知》。优化后的并购票据有利于引导资金精准支持企业并购重组，提升银行间债券市场服务实体经济质效。

交易商协会优化并购票据工作机制，募集资金不得用于股票投资

近日，财政部发布通知，拟第二次续发行2025年记账式附息（十九期）国债和第五次续发行2025年记账式附息（二期）国债，金额合计1230亿元。

其中，续发行2025年记账式附息（十九期）国债为1年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额960亿元。票面利率为1.38%。拟第五次续发行2025年记账式附息（二期）国债为为30年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额270亿元。票面利率为1.92%。

财政部拟续发行两期记账式附息国债，合计1230亿元

央行公布2025年11月中央银行各项工具流动性投放情况。其中，公开市场国债买卖净投放500亿元，中期借贷便利净投放1000亿元人民币，抵押补充贷款净投放254亿元人民币。

央行：11月公开市场国债买卖净投放500亿元

央行公告称，开展1563亿元7天期逆回购操作，投标量1563亿元，中标量1563亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有3021亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1458亿元。

青海省财政厅披露，拟于12月9日发行政府债券，发行总额为98.7988亿元，其中12亿元为特殊再融资债券，募资用于偿还存量债务。

12月2日，山西省财政厅通过上海证券交易所成功发行今年第十一批政府债券180.03亿元，期限包含7年、10年期、15年、20年期，全场平均发行利率2.09%，平均投标倍数26倍。至此，山西省2025年政府债券发行工作收官，全年共发行政府债券1913.86亿元，其中新增债券895.91亿元（新增一般债券231.91亿元、新增专项债券664亿元），再融资债券1017.95亿元。

据湖北省自然资源厅发布，11月27日，湖北省2025年土地储备专项债券在中央国债登记结算有限责任公司上海总部成功发行。本次发行总规模达293.44亿元，共支持项目189个，发行期限为1—3年，均为短周期项目。

郑州市公共交通集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）已完成发行，将于12月3日起在上交所挂牌交易。本期债券发行规模5亿元，利率为3.07%，期限为5年。主承销商为申港证券、国联民生证券承销保荐有限公司；募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还有息债务、支付新能源公交车购置款和补充公交运营的流动资金。2025年5月30日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。

郑州公交集团完成发行5亿元公司债，用于支付新能源公交车购置款等

河南水利投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）已完成发行，将于12月3日起在上交所挂牌交易。本期债券发行规模10亿元，利率为1.95%，期限为3年。主承销商为中信证券、申万宏源证券、光大证券；债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还到期债务。2025年8月18日，经上海新世纪综合评定，发行人主体信用评级为AAA，展望稳定。

河南水利投资集团完成发行10亿元公司债，利率1.95％

商丘市古城保护开发建设有限公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券（第六期）已完成发行，将于12月3日起在上交所挂牌交易。本期债券发行规模3.3亿元，利率为2.12%，期限为1年。主承销商为东方证券、财达证券、天风证券、方正证券承销保荐公司，募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还存量公司债券本金。2025年6月13日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望稳定。

商丘古城保护开发建设公司完成发行3.3亿元短期公司债，利率2.12％

11月28日，宁夏水务集团有限公司向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）在上海证券交易所成功发行。本期债券是宁夏水务集团首次亮相资本市场，也是全国首单水务类企业私募永续债券。本期债券由国金证券牵头，中金证券、中信证券联合承销，发行规模10亿元，期限3+N年，票面利率2.4%，创全国水务企业私募可续期公司债利率新低。

近日，东方金诚国际信用评估有限公司发布信用等级告知书，授予平顶山父城产业投资集团有限公司AA+主体信用等级，评级展望为稳定。平顶山父城产投集团凭借良好的信用和稳健的财务状况、深厚的发展潜力，成为平顶山市首家县区信用等级AA+企业。

平顶山父城产投集团获AA+主体信用等级

福建省人民政府发布关于修兴高、刘革生职务任免的通知。经研究决定：任命修兴高为福建省旅游发展集团有限公司董事长（法定代表人）；免去刘革生的福建省旅游发展集团有限公司董事长（法定代表人）职务。

天眼查工商信息显示，近日，武汉创新投资集团有限公司发生工商变更，注册资本由3亿人民币增至13亿人民币，增幅约333%。武汉创新投资集团有限公司成立于2016年6月。股东信息显示，该公司由武汉国有资本投资运营集团有限公司全资持股。

大理旅游集团有限责任公司原党委书记、董事长、总经理和佳轶（已退休）涉嫌严重违纪违法，目前正接受云南省投资控股集团有限公司纪委纪律审查；经云南省监委指定大理州监委管辖，正接受大理州监委监察调查。

大理旅游集团有限责任公司原党委委员、副总经理字旭东（已退休）涉嫌严重违纪违法，目前正接受云南省投资控股集团有限公司纪委纪律审查；经云南省监委指定大理州监委管辖，大理州监委指定祥云县监委管辖，正接受祥云县监委监察调查。

深交所披露，武汉东湖城市建设集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券的项目状态更新为“终止”，申报规模5亿元，品种为私募，受理日期为2025年6月30日。  

中金固收研报指出，上周基金净买入力量出现明显下降，导致债市走弱，我们认为或与其遭遇赎回有关。

往后看，进入12月份，信用债需求或整体有所增长：

1）理财和信托合作整改还剩最后一月，我们认为理财浮盈或持续释放，对理财净值增长提供助力，同时理财“开门红”或逐步开启，理财规模或整体继续增长；

2）12月份进入开放期的摊余成本法债基规模达到1200亿元左右。从这些基金的开放周期来看，绝大多数在3年及以内，5年以上的占比在16%左右，我们认为对3年以内信用债需求或形成有效支撑。

所以中金固收认为短端信用利差走扩的可持续性不强，二永债仍然跟随利率债震荡，未来需关注基金赎回费新规具体落地情况以及是否有新增的稳增长政策。