【大河财立方消息】11月25日，中信建投分析师朱玥指出，储能板块调整幅度较大，主要因产业链价格传言以及市场整体缩量调整有关。

中信建投仍然认为储能需求向好逻辑不变，但短期内可能因为Q1动力需求偏弱影响，产业链价格上涨幅度不够市场预期。而储能的Q1排产依然旺盛，建议关注上游的碳酸锂，以及储能纯度较高的电池、集成商环节。

锂电回调，主要系市场传闻扰动，以及前期涨幅较多后进入谈价和排产验证阶段。目前来看各家Q1排产水平较好，储能需求爆发带动产业链供需改善的逻辑没有变化，后续关注：①排产旺季材料和储能电池供不应求价格不断提升；②伴随着下游采购和长单指引，26年需求越发明朗；③定价模式发生变化。继续看好电池和碳酸锂环节，以及6F、铁锂、负极、隔膜等材料环节的龙头。

至于光伏产业，短期由于年底需求减弱以及下游去库影响，硅片价格短期有所松动。但在《价格法》作为依据下，硅料成本对价格支撑力较强。硅料产能整合稳步推进，过程中存在反复但方向不会变化。除了行业整合及自律以外，后续能耗、环保等方面也将成为行业控产的核心手段。板块内部首推BC电池，若反内卷进展顺利则有望推动头部硅料、一体化企业盈利复苏。

实习编辑:金怡杉 | 审核:李震 | 监审:古筝