近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，财政部部长蓝佛安发表题为《发挥积极财政政策作用》的署名文章。

蓝佛安指出，“十五五”时期，将进一步落实好一揽子化债方案，做好地方政府存量隐性债务置换工作。推动建立统一的地方政府债务长效监管制度，对违规举债、虚假化债等行为严肃追责问责，防止前清后欠。加快推进地方融资平台改革转型，严禁新设或异化产生各类融资平台。优化债务结构，加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制。

10月31日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，近期，地方政府债务结存限额中安排了5000亿元，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资。其中，新增2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资建设。国家发展改革委将督促指导相关省份用好新增额度，加快专项债券发行使用，抓紧项目开工建设，尽快形成实物工作量。

10月31日，央行发布2025年9月份金融市场运行情况。

数据显示，9月份，债券市场共发行各类债券81027.8亿元。国债发行14904.9亿元，地方政府债券发行8519.1亿元，金融债券发行11741.0亿元，公司信用类债券发行13407.3亿元，信贷资产支持证券发行365.7亿元，同业存单发行31627.8亿元。

截至9月末，债券市场托管余额193.1万亿元。其中，银行间市场托管余额170.5万亿元，交易所市场托管余额22.6万亿元。

本周央行公开市场开展了20680亿元逆回购和​9000亿元MLF投放​。本周央行公开市场共有8672亿元逆回购到期、5000亿元​182天期买断式逆回购到期​、7000亿元​MLF到期​，因此，本周央行公开市场实现净投放9008亿元。

Wind数据显示，下周央行公开市场将有20680亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分别到期3373亿元、4753亿元、5577亿元、3426亿元、3551亿元。此外，下周五还将有7000亿元91天期买断式逆回购到期。

天津市委金融办等11部门印发《天津市金融创新服务科技创新和产业创新专项方案》，其中提到，建立债券增信机制。鼓励银行、保险、证券等金融机构根据自身风险定价能力和管理水平，通过开展信用保护工具、信用风险缓释凭证、信用违约互换合约等业务，支持科技创新债券发行和投资交易。鼓励担保机构在风险可控的前提下探索为科创债券发行提供担保增信。

充分发挥信用增进公司作用，结合监管部门要求，按照市场化法治化原则助力企业提高债券发行成功率，为科创债券发行提供支持。支持科技型企业探索资产担保债券、知识产权资产证券化等融资工具，盘活无形资产。

10月31日，四川省人民政府印发《关于巩固拓展经济回升向好势头的若干政策措施》。其中提到，实施科技创新债券发行补贴。对2025年10月1日至2026年3月31日期间，四川省非金融企业（科技型企业和股权投资机构）通过新发行科技创新债券进行融资的，省级财政按40万元给予一次性费用补贴；首次发行的，费用补贴标准提高到80万元。

实施科技创新债券担保分险支持补贴。积极争取中国人民银行科技创新债券风险分担工具支持，鼓励担保（增信）机构提供国家政策工具配套担保（增信）服务，对2025年10月1日至2026年3月31日期间，为省内非金融企业发行科技创新债券分担风险且费率低于1%的担保（增信）机构，省级财政给予一定补贴，将担保（增信）机构的费率补足至不超过1%，单户企业最高200万元。

10月31日，河南省智能网联产业投资发展有限公司发布招标公告，选聘非公开发行科技创新公司债券担保公司。

河南智能网联产投公司拟发行不超过6亿元、期限不超过5年的科技创新公司债券。本次选聘担保机构，提供不可撤销的连带责任保证担保，担保费率：年化不超过1%。

公开信息显示，河南智能网联产投公司成立于2022年6月，注册资本10亿元，为郑州经开投资集团全资子公司，曾先后投资过智己汽车、盒子汽车等造车新势力。据悉，本次债券发行，将是该公司首次发债。

10月31日消息，郑州西美产业投资有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理。

本期债券拟发行金额5亿元，承销商/管理人为财达证券。2025年8月6日，经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望为稳定。

10月31日消息，新乡市创新投资有限公司2025年面向专业投资者非公开发 行公司债券（第二期）已完成发行。本期债券简称“25创投02”，发行规模2.67亿元，利率为2.98%，期限为5年，主承销商为东兴证券，募集资金扣除发行费用后，拟将不低于70%部分募集资金用于中原农谷清洁能源集中供暖二期建设项目，不高于30%部分募集资金用于偿还公司有息债务。

2025年10月20日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望稳定。

10月29日，芯联集成电路制造股份有限公司首发科技创新债券，发行金额5亿元，期限270天，票面利率1.6％。这是自今年5月人民银行、证监会联合发布支持发行科技创新债公告以来，在全国银行间市场发行的首单民营集成电路企业科技创新债券。

10月24日，山东颐养健康产业发展集团完成发行2025年度第二期中期票据（支持养老产业）。本次债券发行规模为2亿元，期限3年，票面利率低至1.96%，全场认购倍数达3.2倍。该债券不仅是全国首单省属企业公募养老产业债券，也是山东省首单养老产业债券。

10月31日，郑州金水投资集团公告，控股股东拟由郑州市金水区人民政府变更为郑州金水发展投资集团有限公司（拟筹建，现名为郑州金水大数据建设发展有限公司）。   

另外，根据《郑州市金水区人民政府关于对郑州金水科创产业发展有限公司组建方案的批复》及《郑州市金水区人民政府关于对郑州金水科创产业发展有限公司产业化转型资产资源整合实施方案的批复》，进一步优化国有资本布局，配合公司战略调整，推动企业产业化转型发展，拟对合并范围内14家子公司及金科智汇谷投资性房地产进行无偿划出。

西安建工集团有限公司公告称，收到交易商协会出具的《银行间债券市场自律处分决定书》。西安建工作为非金融企业债务融资工具发行人，存在以下违规行为：一是2024年半年度报告中披露的受限货币资金信息不准确。二是未及时披露债务逾期和下属重要子公司被纳入失信被执行人情况。

此前“21西安建工MTN001”因应收账款回款滞后导致缺乏流动性资金，未能按期足额偿付本息，已构成实质性违约。西安建工集团表示，公司正加速应收账款回收，与持有人沟通协商债务化解方案，并已成立金融债委会以统筹资源化解债务。

泛海控股公告，因未及时披露2022年至2023年未能清偿到期债务的情况，违反《证券法》相关规定，被北京证监局处以400万元罚款。时任董事长栾先舟、总裁刘国升等高管也因未勤勉尽责受到警告及罚款。

国信宏观团队指出，市场提前定价复苏带动本轮债市下跌：一是降息预期有所落空；二是今年经济企稳并未继续下行，经济运行好于预期；三是“反内卷”使得投资者的通缩预期有所消散；四是权益市场气势如虹情绪上压制债市。

前两个因素是市场提前定价但是迟迟没有实现，后面两个则是新增信息，阶段内改变了宏观叙事。前瞻来看，央行重启买债或意味债市超调，债市仍存在阶段性机会。

国信宏观认为，央行重启国债买卖操作，将稳住债市预期，一定程度遏制收益率快速上行的走势。

创金合信固收团队表示，本周信用债继续修复，目前中长期限的信用利差分位数已修复至接近中性位置，短端性价比已经较低，在利差已有较大修复情况下，不宜过多追涨；当前经济基本面仍处于弱复苏的状态，资金面相对宽松，随着权益行情阶段性震荡，债市情绪好转，信用债利差修复较快，短期内债市尚不存在大幅调整的基础，但在股债资产性价比重构的大背景下，追涨仍需保持审慎。