【大河财立方 记者 陈玉静】9月16日，“25东莞农商行科创债01”正式上市，发行总额15亿元，这是月内第二家农商行发行科创债。

债券市场“科技板”实行已4个月有余，作为新增的三类机构之一，发行科创债的银行机构正从国有大行、股份行向城商行、农商行扩围。

Wind数据显示，截至9月16日，已有50只以银行为发行主体的科创债发行，规模超2600亿元。在发行地域上，北京、浙江、上海发行数量较多，占比超过50%，这与科创债整体的发行情况类似。在发行主体上，越来越多省市的城商行、农商行参与其中。

东方金诚金融业务部执行总监李柯莹对大河财立方记者表示，5月份政策出台后，银行确实响应迅速，国有大行和股份制银行率先发力，后续月度发行数量看似较5月“降温”，但更多是市场从政策初期的“爆发式响应”转向“常态化稳健发行”的自然过程。展望未来，银行科创债发行主体有望进一步向城商行、农商行扩散，发行规模有望进一步扩大，地域覆盖范围全国化。此外，未来可能会看到更多创新条款的科创债产品，以更好匹配科技型企业全周期融资特性。

50只以银行为发行主体的科创债完成发行，

规模合计超2600亿

自债券市场“科技板”实行以来，作为新增的三类机构之一，银行发行科创债的规模逐渐扩大。Wind数据显示，截至9月16日，已有50只以银行为发行主体的科创债完成发行，规模合计超2600亿元，募集资金多为发放科技贷款、投资科技创新企业发行的债券、专项支持科技创新领域业务等。

在发行规模上，国有大行、股份行单只债券发行规模较大，城商行、农商行规模较小。以建设银行为例，单只科创债发行总额高达250亿元。

在数量上，城商行、国有大行、农商行参与数量较多。具体来看，城商行发行22只、国有大行发行9只、农商行发行8只、股份行发行6只、开发性金融机构发行4只、政策性银行发行1只。

在发行期限上，主要集中在3年期、5年期，票面利率从1.17%～1.98%不等，较企业发行科创债，利率较低。

上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚对大河财立方记者表示，银行发行科创债能为中小科创企业提供重要的资金支持渠道，其主要作用体现在：

首先降低融资门槛。相比直接发债，银行作为中介机构具有更强的信用背书能力和专业风险评估能力，能够帮助暂时不具备直接发债条件的中小科创企业获得资金支持。

其次，提升资金可得性。银行对本地企业情况更为熟悉，能够更好地识别和筛选优质的中小科创企业，通过科创债募集资金后定向投放，提高资金配置效率。

再次，完善融资生态。银行科创债与传统信贷、股权融资形成互补，为科创企业提供了期限更长、成本相对较低的债务融资工具，有助于缓解科创企业“融资难、融资贵”问题。

最后，促进金融创新。银行通过发行科创债，能够积累服务科创企业的经验，推动相关金融产品和服务模式创新，形成良性循环。

“不过需要注意的是，银行在投放科创债资金时仍需严格遵循风险管理要求，确保资金真正流向符合条件的科创企业。”曾刚表示。

趋于理性，本月已有6家银行发行科创债

在李柯莹看来，银行发行科创债，除拓宽了传统信贷资金之外的支持渠道外，也有助于银行自身的转型。

李柯莹表示，银行通过发行科创债，积极探索“债、贷、股、链”综合金融服务模式，有助于提升对科创企业的全生命周期服务能力，推动自身从传统信贷中介向综合金融服务商转型。此外，银行凭借其信用背书和风险管理能力的专业性，能够吸引更多机构投资者将资金投入科创领域，增强整个市场对科创的信心。

在发行节奏上，Wwind数据显示，在政策出台的5月，银行发行科创债热情高涨，共有20只银行发行的科创债上市，随后的几个月，发行节奏多在6只～9只之间。9月以来，已有6家银行发行科创债。

曾刚表示，银行科创债发行从5月的高峰到后续月份的回落，这种节奏变化有其内在逻辑。一是市场理性回归。初期发行热潮往往带有一定的跟风性质，随着市场逐渐成熟，银行开始更加审慎地评估自身资金需求和投放能力，发行节奏趋于理性。二是监管引导作用。监管层面对银行科创债的发行和资金使用进行动态监测，适度引导发行节奏，避免过度集中和盲目跟风，确保资金真正服务科创企业。三是银行内部管理需要。银行需要时间消化前期募集的资金，建立完善的科创企业服务体系，提升投放效率和风险管控能力。四是市场容量限制。优质科创项目的识别和培育需要时间，银行不能急于求成，需要与项目储备和管理能力相匹配。

“这种发行节奏的调整实际上体现了市场的成熟化发展，有利于银行科创债市场的健康可持续发展。”曾刚认为。

16省市银行参与，银行发行科创债扩围

在发行地域上，据大河财立方记者不完全统计，已有北京、浙江、上海、福建、广东、山东等16个省市的银行参与发行科创债。总体来看，北京、浙江、上海的银行发行科创债数量较多、规模较大，这也与科创债发行的整体情况大体一致。

在发行主体上，Wind数据显示，发行科创债的银行类型已从国有大行、股份行扩围至城商行、农商行，越来越多的城商行、农商行参与其中。大河财立方记者注意到，9月以来，发行科创债的银行主体均为城商行、农商行。

李柯莹表示，政策落地百日后，除了国有大行和股份制银行，部分区域性城商行、农商行也加速入场，表明银行科创债市场需求依然强劲。尽管发展过程中会有波动的节奏，但长期来看，银行科创债市场前景广阔，对促进科技创新和经济高质量发展具有重要意义。

曾刚表示，从16个省市银行参与发行的情况看，银行科创债市场呈现出良好的发展态势，后续发展前景值得期待。一是政策支持持续。国家对科技创新和科创企业发展的支持政策将持续深化，为银行科创债提供良好的政策环境。各地政府也在积极推动区域科创中心建设，为银行科创债发展提供更多机遇。二是市场需求旺盛。随着新质生产力发展和产业转型升级，科创企业融资需求将持续增长，为银行科创债提供广阔的市场空间。三是银行积极性提升。通过前期实践，银行对科创债的认识和操作能力不断提升，积极性将进一步增强。

“从未来看，发行将更加精细化和专业化，银行会根据自身特点和区域优势，有针对性地发行科创债。区域分布将更加均衡，更多省市的银行将参与进来。产品创新将加快，可能出现更多细分领域的专项科创债。总体而言，银行科创债将在规范中发展，在创新中完善，成为支持科创企业发展的重要金融工具。”曾刚表示。

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