□ 大河财立方 记者 徐兵

7月17日，全国生猪均价已连续第12天下跌，外三元猪价降至14.63元/公斤，局地甚至跌破7元/斤，多个省市单日跌幅超0.2元/公斤。面对快速下行的价格，不少养殖户陷入焦虑：消费旺季未至，行情为何先凉？但如果跳出情绪看基本面，就会发现这不是突发，而是必然，是过去一年高位稳产逻辑下的理性回调，是抗周期养猪理念走到十字路口的必然代价。

过去两年，猪周期已死的声音此起彼伏，不少从业者押注规模化、技术化养殖能抵消周期波动，纷纷扩栏、补栏、二次育肥。尤其是在2023年多次政策托市和以养带稳的思路引导下，市场集体形成了一种“只要稳住，就能赚回来”的心态。然而，国家统计局最新数据却给市场泼下一盆冷水：截至二季度末，全国生猪存栏仍超4.24亿头，同比增2.2%；能繁母猪存栏仍保持在4043万头的高位。这意味着，无论行情冷热，产能都在顶格输出。

正是这种逆周期坚守式扩张，把本该自然出清的产能锁定了下来，使市场失去了调节机制。一个不跌的市场，未必是好市场；一个不肯减产的行业，迟早要交出更多的利润来补课。如今猪价持续走弱，不是需求出问题了，而是供给压顶，利润被稀释到了每一头猪的出栏环节，逼着养殖户重新审视所谓稳定生产的代价。

更棘手的是，需求端的支撑也越来越有限。国家数据显示，今年上半年牛肉、禽肉、禽蛋等供应量普遍增长，居民餐桌更趋多元化。猪肉已不再是家庭消费的唯一主角，市场对猪价的兜底信心正在削弱。而在居民消费仍较为谨慎的大背景下，单靠季节性回暖就想逆转行情，难度不小。

当前不少企业和养殖户依然对下半年抱有惯性看涨预期，寄望节日、政策、天气等因素带动反弹。但现实是：供给压不下去，价格就很难上去。如果能繁母猪的数量维持高位，而生产效率又在提升，那么未来商品猪数量势必只增不减，叠加二次育肥被限制、中小散户资金链吃紧，一旦压栏转为集中出栏，可能还会带来新一轮踩踏。

与其说市场需要反弹，不如说行业需要去幻觉。必须承认，猪周期不死，只是换了新面貌。它不再是短促剧烈的价格暴涨暴跌，而是一种被技术和资本拉长的慢变量波动。在这个更平稳但更漫长的周期中，拼的不是谁挺得久，而是谁能率先调结构、降成本、谋转型。

现在正是行业该瘦身的时候。一边是高存栏带来的利润挤压，一边是新一轮产业调整的迫切需求，谁能先一步认清现实、调整策略，谁就能少受一轮平价冲击。而那些还在赌反弹、盲目补栏的主体，可能会发现：最大的风险，不是猪价下跌，而是自己迟迟不肯退出幻想行情。

猪价的冷静回归，不是利空，而是市场恢复理性的表现。高价不是常态，高位稳产也不是出路。真正健康的行业，靠的是有效供需匹配、靠的是真实的利润空间，而不是一味堆高母猪存栏、挤压养殖端的空间。在这个逻辑下，越早去产能，越有主动权。真正的好行情，是结构调完之后自然来的，而不是盲目坚持后熬出来的。

责编:陈玉尧 | 审校:李金雨 | 审核:李震 | 监审:古筝