【大河财立方 记者 杨萨】5月以来，多家金融机构在银登中心挂牌转让不良资产，挂牌信息超120条，明显高于去年同期，其中个贷资产包占大头。整体来看，个贷不良贷款转让整体呈现“量增价减”的态势，1折以下定价已成常态，甚至有不良资产包低至0.1折。
对于近期出现的不良资产密集挂牌情况，某金融资产公司从业人士接受记者采访时表示，在多重因素叠加下，金融机构个贷不良有所抬头，监管要求金融机构加大高风险资产处置力度。此外，随着不良贷款转让试点机制日趋成熟，地方AMC（金融资产管理公司）的扩充及民营资本的参与，增强了二级市场的流动性，推动了转让规模的持续扩大。
金融机构加速出清原因：
降不良、控成本、速回款
2021年初，原银保监会出台《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》，开启了批量转让个贷不良贷款和单户转让对公不良贷款试点通道。
银登中心数据显示，2025年一季度，不良贷款转让业务挂牌量达到742.7亿元，同比增长190.5%。其中，银行不良个人贷款转让成交规模达370.4亿元，同比激增761%。消金行业挂牌转让资产包的未偿本金总额为101.4亿元。从批量处置个贷不良资产类型结构来看，个人消费贷款占比超过七成。
与持续扩大的转让规模形成鲜明对比，个人不良贷款批量转让的平均折扣率与平均本金回收率均呈现下滑态势。一季度，个人不良贷款批量转让业务的平均折扣率为4.1%，平均本金回收率为6.9%，环比分别下降0.7个、0.4个百分点，同比分别下降0.5个、1.9个百分点。
某金融机构从业人士告诉记者，该机构如自己处置不良资产，本金回收率大概保持在20%～30%，若批量转让不良资产包，本金回收率基本在5%～10%。
“逾期时间越长，催收难度越大，回收可能性越低，相应的挂牌折扣率也相应会大。”上述业内人士称，当前市场呈现卖方（金融机构）出清意愿强烈， 买方（主要是地方AMC）主导定价权的特征。在此背景下，买方的资金成本、预期回报率直接影响其出价上限。
面对不断下探的折扣率和回收率，金融机构为何仍加速挂牌转让？如何在加速出清与保障资产价值之间寻求平衡？
“降不良率、降管理成本、快速回款是核心驱动力。”某金融机构资产处置部门负责人告诉记者，当前经济仍处于恢复期，消费贷等领域风险集中释放，金融机构自身处置能力有限，无论是内部催收还是委托第三方，均需耗费不小的成本。
河南骏腾律师事务所高级合伙人王磊表示，对金融机构而言，规模化有效化解金融风险，特别是化解零售类资产风险，转让这种方式更具优势，有利于实现多方共赢。通过个贷不良批量转让，金融机构可以快速剥离不良资产，优化资产负债表，并回笼部分资金。此外，很多金融机构在拟转让不良资产时会提前充分询价，甚至通过公开渠道寻找意向投资人。通过多轮询价和商谈，结合内部对于不良资产的定价，才决定不良资产的转让价格。可以说是金融机构通过市场化手段，去寻找动态平衡点。
受让方多元化，
科技+AMC提升不良资产收购与处置效率
2022年底，原银保监会进一步扩大试点范围。参与试点的出让方金融机构在国有大行和股份制银行的基础上，将政策性银行及信托公司、消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司，以及多个地区的城商行、农商行纳入试点机构。
从受让方的机构类型来看，地方AMC是个贷不良市场的主力军。2024年，地方AMC受让规模占据了全年市场超过70%的份额。
值得一提的是，今年一季度，中国信达跻身十大受让方活跃榜单，这是全国性AMC首次亮相该榜单。中国信达在2024年年报中提到，公司积极开拓个贷及普惠不良资产业务，2024年新增收购12笔个贷不良资产包，涉及资产近27万户、本金43亿元，落地公司首单普惠金融不良资产包。
除了AMC之外，不少科技公司也加入个贷不良批转市场。
北京宇信科技集团股份有限公司与厦门资产管理有限公司合资设立科技公司，旨在为行业内金融机构、资产管理公司等各类机构持有的个贷不良资产提供个贷不良资产的投资、评估、管理、运营、处置全生命周期管理服务。
浙江东岸科技有限公司是以金融数字科技为核心领域，以资产管理为应用场景，以大数据为依托的科技型企业。面向银行、AMC、持牌小贷机构等上游客户提供不良资产处置管理、资产评估定价、一体化数字决策处置系统等服务。截至2023年底，公司积累达350亿个人不良资产债权，沉淀个人用户约700万，累计免除利息罚息近85亿。
“科技公司与AMC是两类不同的公司，AMC充分利用科技或与科技公司合作是当前的趋势。”业内人士表示，如中国信达已宣布在公司收购与处置不良资产的运营中全面接入DeepSeek。从实际经验来看，科技公司和AMC之间的合作大于竞争。
王磊持同样看法。他表示，一方面，科技公司可以凭借技术、流量和数据优势进入不良资产批量转让市场。AMC拥有尽调、估值、重组、司法追偿、资产盘活经验，这是难以被技术替代的核心能力。另一方面，AMC可以发挥金融牌照与资金优势、政策优惠，借用科技公司的技术资源，加速科技赋能，补齐数字化短板。
不过多位受访业内人士提到，近两年来，个贷不良转让市场规模持续扩大，越来越多的投资者涌入赛道，也随之暴露了一些问题。2024年监管已释放 “研究出台制度扩大试点范围或推进常态化” 信号，建议未来可通过明确准入标准、规范转让流程，避免无序竞争。
责编:陶纪燕 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震 | 监审:古筝
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