【大河财立方 记者 王宁宁 文 冉衡 剪辑】随着中美经贸会谈取得新进展，对外投资、吸引外资会有哪些新趋势？是否需要给予外贸企业定向支持？如何做强国内大循环？

5月17日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳开幕，清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长、讲席教授田轩接受大河财立方等媒体提问，对4大热点问题进行解答。

中美经贸会谈取得新进展，对外投资、吸引外资会有哪些发展趋势？下一步如何在吸引外资方面发力？

田轩：对于美国发起的“关税”调整，中国坚决反制，守住了底线，赢得了第一步。在关税背景下，中国市场还是开放的，我们希望能够吸引外商到中国投资，或者在金融市场层面，能有更多外资进入到中国市场，客观来说，资本永远流向能够给它带来最高回报的地方。

在我国资本市场，实际上中国企业的估值比较低，而且到中国投资具有优势，如国内政治局势稳定、市场规模庞大、人力资源储备丰富等。如何吸引外资？我的看法是中国对外开放的大门永远敞开，不会因为中美关税而发生改变，企业要积极走出去，才能应对关税带来的冲击，虽然中美开启了贸易谈判，但是未来的全球贸易或很难回到原来自由贸易的状态，地缘政治风险、贸易壁垒、贸易冲突，以及其他的不确定性仍然可能出现。因此，企业要苦练内功，加强科技创新，降低企业成本，扩大自身朋友圈，减少对单一市场的依赖，这是应对外部一切不确定性的法宝之一。

面对外部风险冲击加大，做强国内大循环成为关键之举，如何畅通国内大循环？

田轩：在当前中美关税会谈的背景下，可以看到我国在前几年提出的“双循环”格局和战略非常具有前瞻性，特别是推进国内大循环对于应对当下不确定性显得尤为重要。

目前国内大循环还有一些堵点需要疏通，可以从这三个角度去着手，一是进一步建设统一大市场。当前在各地人员流动，资本、数据等要素流动方面还存在一些壁垒，需要打破地方主义、本位主义等错误观念，全国一盘棋。

二是在宏观政策方面，在更加积极的财政政策和适当宽松的货币政策基础上，要及时评估这些政策的有效性，是否真的起到了畅通国内大循环或帮助企业发展新质生产力和提振内需的作用。若没有的话，建议今年三季度到四季度，视具体需求，可以有政策加码，从而提振信心，给市场注入活力。

三是继续支持民营经济的发展。民营经济对于畅通国内大循环起到了很重要的作用，近期我去泉州调研时注意到，当地98%的企业都是民营企业，一个市就有53家上市公司，之所以有这样的发展形势就是因为当地的民营经济非常活跃。下一步要更好地支持民营经济，解决他们融资难、融资贵的问题，以及为民营企业营造市场化、法治化、国际化的营商环境。

同时，还需要正确处理政府和市场的关系。以杭州市来说，政府对企业要做到“无事不扰，有求必应”，转型升级为服务型的政府。

当前是否需要给予外贸企业一些定向的精准支持？

田轩：客观来看，美关税政策确实给中国许多外贸企业造成了一些经营困难，尤其是部分中小民营企业，因此给予这些企业一些政策支持，是非常有必要的。比如减税部分税收、贷款展期、减免利息等，可以帮助企业克服短期困难。但从中长期来说，企业能否应对外来的冲击存活下来，本质上要靠企业的内功，授人以鱼不如授人以渔。

外贸企业需要做好两手准备，一方面提高自身的科技创新水平，降低运营成本，优化供应链流程；另一方面要积极走出去出海，开拓其他海外市场。

中国经济发展面临哪些挑战？如何应对中美经贸会谈带来的挑战？

田轩：当前我国经济可能面临的问题是内需不足，2025年政府工作报告提出要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，还提出城镇新增就业1200万人以上的目标。

提振消费的底层逻辑就是让居民有消费能力，有稳定的工作就代表有稳定的收入，而且还要让老百姓敢消费，这就需要健全社会保障体系，做好教育、医疗、养老、托育等工作，提高居民的消费意愿。今年《哪吒2》票房已经破了150亿元，这给我带来很大的启发，大家愿意为好的电影去消费，所以要解决内需不足，还要提供更多的消费场景。

与此同时，服务业、金融行业也要逐步对外开放，当国外机构投资者进入中国市场后，可以大幅度降低中国企业的融资成本，分散创新投资风险，同时提高公司的治理能力，需注意到的是，这个步子不能迈得太急，要有序持续开放资本市场。

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