【大河财立方 记者 孙凯杰】2025年4月，境内全市场ETF基金规模突破4万亿元里程碑。

当前，指数化投资已成为境内公募基金行业发展的重要驱动力，愈发受到投资者认可。21年来，ETF从资本市场的新尝试，已经变成了投资者参与中国经济发展的有力工具。

从稳步增长到加速爆发，

ETF总规模两年内增长一倍

ETF，全称Exchange Traded Fund，即“交易型开放式指数基金”，其以跟踪指数为特点，在满足正常申赎需求的同时，还能够在交易所上市。

2004年，境内第一只ETF——华夏上证50ETF基金问世，通过跟踪上证50指数，首次为境内资本市场提供了一篮子股票的投资方案，开启了中国投资者接触ETF基金的序幕。此后很长一段时间，市场ETF规模呈稳步上升态势。2020年之后，ETF规模加速提升，新发ETF不断增多。

上交所ETF行业发展报告（2025）提到，从2004年第一只ETF成立到2020年ETF规模首次突破万亿，境内ETF市场经历了17年；而到第二个万亿，境内ETF市场仅用了3年；到第三个万亿，仅用了9个月。

而本次跨过第四个万亿大关，市场又跑出了7个月的新速度。从2万亿元到4万亿元，仅用时1年4个月。

截至4月22日，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF和南方中证500ETF规模均突破了千亿元，他们也是“国家队”护盘的主要加仓对象。目前，6只ETF的最大持有人均为中央汇金及旗下子公司。

今年4月8日，全市场股票ETF净申购1097亿元，创下了单日净申购额历史最高纪录。 这也是ETF基金历史上第二次出现单日资金净流入超过千亿的情况，2024年10月8日净流入金额达到了1074亿元。

从具体的基金管理人来看，发行了境内首只ETF基金的华夏基金，至今仍旧保持着全市场ETF的领先地位，截至4月22日，ETF管理规模总计7040.12亿元，发行数量达到100只。易方达基金、华泰柏瑞基金、南方基金、嘉实基金则分列ETF管理规模的2-5名。

多项优势叠加，助推ETF成为投资者之选

华夏基金指数策略分析师王波接受大河财立方记者表示，境内ETF市场持续发展，尤其近几年增速提高，取得了非常瞩目的成就，这离不开中国资本市场的发展、政策引导支持、指数化投资理念的普及、长期资金入市等多方面原因。

如今，全市场ETF基金已超过1140只，跟踪指数丰富多样，涉及境内外市场和多个风险偏好标的，也细分出股票型、债券型、货币型、商品型和跨境等多个类别。

其中，股票型ETF规模最大，达到2.97万亿元，类型占比也最多，达到全市场的80%以上；跨境ETF规模为4968.89亿元、债券型ETF规模为2392.69亿元、货币型ETF规模为1745.22亿元、商品型ETF规模为1568.73亿元、其他10.39亿元。

ETF低廉的费率是其备受青睐的关键因素之一。Wind数据显示，截至4月22日，全市场ETF仅有32只管理费率高于0.50%，12只托管费率高于0.15%，其余大部分管理费率均低于0.50%（含）、托管费率均低于0.15%（含），更是有近300只ETF达到了管理费率0.15%、托管费率0.05%的全市场最低水平；相较于大量主动权益基金1%以上的管理费率，ETF显然更加实惠。

同时，2021年—2024年，受股市波动等复杂因素影响，部分主动权益类基金出现了一定亏损，跑输大盘涨跌的情况并非个例，“基金公司赚钱，基民不赚钱”的行业痛点愈发凸显。在此背景下，大量投资者选择转向投资ETF基金，2024年下半年，A股被动基金持仓规模也超越了主动基金。

此外，大量热门ETF基金还在场外发行了紧密跟踪产品的ETF联接基金，对于没有开通股票账户的投资者，也可以轻松通过互联网基金销售平台，间接投资ETF基金产品。

例如在2025年热度居高不下的黄金，就有大量投资者通过联接基金间接投资。大河财立方记者看到，多只规模较大的黄金ETF，其最大持有人均为场外联接基金。

指数化投资进入高质量发展之路，

投资者应如何选择？

1月26日，证监会发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，从持续丰富指数基金产品体系、加快优化指数化投资发展生态、加强监管防范风险等方面提出了相关措施。

方案提到，要积极发展股票ETF、稳步拓展债券ETF、支持促进场外指数基金发展、稳慎推进指数产品创新。同时，证监会也提出了加快优化指数化投资发展生态的具体举措，要优化ETF注册发行安排、全面完善ETF运作机制、切实提高指数编制质量、降低指数基金投资成本、稳步推进指数化投资双向开放、不断提升投资者服务水平。

经过一段时间努力，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。

对于没有涉足过ETF的投资者，应该如何选择合适的产品？王波也提出了多项建议。

他表示，投资者首先是对ETF有一个初步的了解，明确交易规则及底层资产特征，比如ETF跟踪指数的编制方式、投资价值、指数分类及区别等；其次，要遴选契合自身投资目标及风险偏好的指数；再通过规模、流动性、跟踪误差及费率等指标选取具体ETF。结合自身经验，他建议投资者通过ETF进行多元资产配置，从自身风险承受能力出发，选取A股宽基、行业主题ETF、海外市场、固收、商品等涵盖多个大类资产的ETF进行组合投资。

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