3月19日，河南省财政厅发布通知，决定发行2025年河南省政府再融资专项债券(五期)。

本期债券发行总额为241.11亿元，用于置换存量隐性债务，期限为30年期，品种为记账式固定利率附息债券。本批债券计划于3月26日招标，3月27日开始计息。

3月19日，中国银行间市场交易商协会披露2月债务融资工具发行统计数据。

2月份，共有500家公司发行债务融资工具757只，规模6031亿元。其中，超短融1816亿元、短融336亿元、中票3190亿元、定向债务融资工具404亿元、资产支持票据284亿元。

3月19日，交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》。

《细则》提到，利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。每辆车平均补贴8万元；其中，对更换动力电池的，每辆车平均补贴4.2万元；各地根据更新车辆和更换动力电池的需求情况和数量比例，自主确定更新新能源城市公交车的补贴标准。

央行今日进行2959亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%。今日有1754亿元逆回购到期，当日实现净投放1205亿元。

中国人民银行重庆市分行等八部门近日联合召开重庆市金融支持民营企业高质量发展座谈会。

会议要求，充分发挥债券融资功能，积极做好民企债券项目储备，加大债券承销、投资力度，支持更多民营企业发行债券融资，拓宽融资渠道。用好股权融资方式，实施企业上市“千里马”行动，支持优质民营企业境内外上市融资、民营上市公司并购重组和再融资。

上海市政府新闻办近日举行新闻通气会，市发展改革委、市委宣传部等部门介绍《上海市促进服务业创新发展若干措施》有关情况。

 其中提到，降低融资成本，将科技服务业企业和机构纳入科技履约贷支持范围。支持金融机构开展数据贷、云量贷等金融创新试点，支持人工智能企业将算力和语料作价入股开展多元融资。支持微短剧项目开展版权质押融资。支持物流仓储设施项目发行不动产投资信托基金（REITs）。 

关于深圳市2024年预算执行情况和2025年预算草案的报告近日公布。

其中提到，财政部共下达深圳市2024年新增债务限额760亿元，其中新增专项债务限额751亿元，建立债券支出使用调度通报机制，加快项目实施进度，有效发挥对投资的拉动作用。

财政部下达深圳市2025年提前批新增债务限额453亿元，较2024年增加9亿元，其中一般债5亿元、专项债448亿元。

南阳产业投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券项目获深交所受理。债券申报规模10亿元，承销商/管理人为上海证券。2024年6月16日，大公国际赋予发行人AAA主体信用评级，展望稳定。

开封市发展投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理。债券拟发行金额21亿元，承销商/管理人为东方证券。2024年6月27日，大公国际赋予发行人AA+主体信用评级，展望稳定。

开封交通建设(集团)有限公司近日披露2025年度第一期中期票据发行文件。

本期债券发行金额上限为5亿元，期限3年。经东方金诚综合评定，发行人主体信用等级为AA级，评级展望为稳定。募集资金将全部用于偿还发行人及子公司存量有息债务和补充营运资金。

3月19日，河南航空港投资集团有限公司2025年度第三期短期融资券完成发行。

本期债券发行规模5亿元，利率2.25％，期限300天。经中诚信国际综合评定，发行人主体信用级别为AAA，展望稳定。本期债券募集资金拟全部用于偿还发行人存续的债务融资工具。

3月19日，焦作市投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）完成发行。

该期债券规模6.4亿元，期限3年，利率2.89%。募集资金将用于偿还公司债券本金。财达证券、国新证券为主承销商。经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+。

3月19日，上交所6笔私募债券项目状态更新为终止。

具体来看，恒泰证券股份有限公司2024年面向专业投资者非公开发行次级债券项目状态变更为“终止”，拟发行金额为20亿元。同日，恒泰证券股份有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目状态变更为“终止”，拟发行金额为20亿元。

奉节县三峡库区生态产业发展有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）的项目状态更新为“终止”，拟发行金额5亿元。

咸阳欣源创投发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行“一带一路”公司债券的项目状态更新为“终止”。拟发行金额5亿元

潍坊市再担保集团股份有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券的项目状态更新为“终止”，拟发行金额10亿元。

青岛高新实业集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券项目状态变更为“终止”，拟发行金额为4亿元。

宁陵县发展投资有限公司原董事长乔红军涉嫌严重违纪违法，目前正接受民权县纪委监委纪律审查和监察调查。

湖南省高速公路集团有限公司原党委委员、副总经理王辉扬涉嫌严重违纪违法，目前正接受湖南省纪委监委纪律审查和监察调查

中邮固收研究团队近日研报指出，综合来看，河南的经济实力和债务负担，使得河南在本轮化债过程中保留了一定的灵活性，化债和发展可以同时进行。

中邮固收研究团队认为，从化债的进度来看，河南省内金融资源丰富且被合理调度，管控机制上省级统管的力度较强，同时对舆情的防范控制也较为到位。河南本身的金融资源较为丰富，除国有大行外，股份制银行网点在各地市基本实现全覆盖，郑州和洛阳的最为密集。此外本地自有金融机构还有中原银行、郑州银行，本地AMC机构河南资产，本地担保机构中豫信增，中原担保等。

此外，政策行在化债过程中同样存在感较强，在非标置换方面有一定的进展。从专项债额度分配来看，也是实现了一定程度上的“省级统筹”。中邮固收研究团队提到，河南能够争取发行到的专项债规模一直不小且后续大概率能维持2-3年，是非常有效的化债渠道之一。此外河南对舆情的管控同样较为有力。

而从发展的情况来看，化债并没有打断河南区域投资建设和再融资的步伐，退名单在同步推进，新增融资的渠道也实现了一定程度的落地。各地的招商引资和园区产业落地都在有序推进。此外，由于隐债的化解也在持续推进并取得效果，退名单的日程也在同步进行，后续可能释放更多融资的可能。

总结来看，河南在化债行情开始后正是由于经济实力和债务负担都相对均衡，反而有了一定的优势，实现了化债和发展两手都要抓，两手都要硬，互不干扰。中邮固收研究团队因此建议持续关注河南的投资机会。