光大证券张旭:今年的降准降息,很可能不止一次
大河财立方
2025-03-05 15:46:55
张旭也提到,降准和降息也共同受到货币政策空间、长债收益率下行等因素的制约,在不同阶段,宜根据经济金融形势和金融市场运行情况选择不同的政策工具。

【大河财立方 记者 孙凯杰】3月5日,十四届全国人大三次会议开幕。国务院总理李强在政府工作报告中提出,实施适度宽松的货币政策,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,适时降准降息,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

此前,在2024年12月的中央经济工作会议上,以及今年2月央行发布的《2024 年第四季度中国货币政策执行报告》中也都提及了类似的说法。

2024年,央行分别于2月5日、9 月27日,两次下调金融机构人民币存款准备金率各0.5 个百分点,提供长期流动性超过2万亿元;同时,2024年我国贷款市场报价利率(LPR)也分别在2月、7月和10月进行了三次下调,目前LPR为1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%。政府工作报告中再次提及“适时降准降息”,也使得市场对降准降息的再次到来充满期待。

光大证券首席固定收益分析师张旭表示,今年的降准降息,很可能不止一次。“降准和降息既有共同的作用,也受到共同的制约,且制约因素中既有长期性的也有阶段性的。此外,补充银行体系流动性是降准特有的作用,而降息还受到银行净息差的制约。”不过,张旭也提到,降准和降息也共同受到货币政策空间、长债收益率下行等因素的制约,在不同阶段,宜根据经济金融形势和金融市场运行情况选择不同的政策工具。

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