【大河财立方 记者 席韶阳 文 朱哲 洪昊旸 摄影】2月27日，浙商银行郑州分行成立八周年之际，由该行主办的“浙赢巳海 企动未来”战略客户答谢活动在洛阳隆重召开。
浙商银行首席经济学家、对外经济贸易大学中国金融学院教授、国家金融与发展实验室副主任殷剑峰出席活动，并发表了题为《低利率时代》的演讲，从宏观和微观角度深入分析当前经济形势，解读财政政策，与现场50余家大型国有企业、重点行业龙头企业负责人共同探索产融结合的新模式，以及低利率时代突围新路径。会后，殷剑峰接受了大河财立方记者的专访。
消费革命：由《黑神话·悟空》看万亿蓝海新方向
2024年中央经济工作会议释放重磅信号——“提振消费”首次跃居九大任务之首。殷剑峰分析，政策转向背后是中国经济面临居民消费不足、工业产能过剩的双重挑战。如何在供需错配中破局？
他以2024年大火的国产游戏《黑神话·悟空》为例，指出这场由文化IP引爆的消费革命或许提供了新思路。这款开发成本不足10亿元的游戏，带来了上百亿元的直接销售收入，同时还带动游戏机、电脑配件、显卡、角色周边等产业链销售逾千亿元，并带动国内游戏产业链的整体升级。“通过该案例可以看到，这种新兴服务业的出现可以带动有效需求，可以带动服务业成为主导产业，也可以解决制造业的产能过剩问题。”
“从需求端看，中国居民消费占GDP比重仅38%，比全球平均水平低18个百分点。”殷剑峰在演讲中直指供需错配的核心矛盾。他分析说，恩格尔定律揭示，人们的消费升级会经历“食品→制造业→服务业”的跃迁，服务业占比较低就会导致消费升级受阻。而当我们的文化IP与高端制造碰撞，当内需市场与创新供给共振，万亿级新蓝海消费市场或将就此打开。
银行转型：息差收窄倒逼中间业务创新、兼并重组加速
利率下行周期持续深化，银行普遍面临“低利率、窄息差”的双重挤压。低利率时代，银行生存之道在哪里？
殷剑峰认为，传统存贷业务利润空间持续收缩，倒逼银行业务转型，其核心路径包括以下几个方向。
首先，拓展中间业务，创新服务模式，将其作为主要收入来源。银行需发力财富管理、投行业务等非息收入领域，例如，通过“投贷联动”模式，在为企业提供信贷支持的同时，以股权投资分享新兴行业成长红利，实现收益多元化。
其次，参与资本市场改革。随着注册制全面落地、资管新规深化等趋势，中国资本市场正经历一个结构性调整，一些资产——特别是与人工智能相关的资产或迎来结构性上涨。银行可通过业务创新介入资本市场。他分析，国家已明确提出发展资本市场，所以，银行业务转型可以考虑从传统存贷业务转向中间业务，进而转向资本市场。
同时，行业整合与降本增效势在必行。“全国4000余家银行法人机构中，部分区域性中小银行需要通过兼并重组优化资源配置，这对经营较好的银行来说也是一种机遇。”殷剑峰提醒，规模大、网点多的头部银行应精简低效网点，借助金融科技提升服务半径与运营效率。
传统产业咋升级？数字技术重塑传统制造业价值链
针对河南等传统制造业大省的转型难题，殷剑峰提出“技术赋能+供应链重构”解决方案，并以广东服装产业数字化案例佐证。
这家服装企业通过物联网整合全国超40%纺织机产能，构建AI驱动的“云工厂”平台，实现了设计、派单、生产的全链路智能化。消费者在线下单后，系统可自动匹配空闲设备生产，并通过虚拟试衣技术替代实体样衣制作，将传统7天的打样周期压缩至分钟级。
“服装业是典型的传统行业，其转型模式对河南食品加工业等传统企业带来一些启发。”殷剑峰说，比如，在需求端，利用消费大数据分析区域口味偏好，定向开发产品；在供给端，与冷链物流直送系统结合，从“批量生产—渠道铺货”转为“以销定产—社区直达”，降低滞销损耗。
“我们正迎来数字经济革命时代，而数字经济革命的核心就是会改变所有行业。”他强调，这场数字化革命正在重构传统行业的价值链，传统制造业若能充分利用人工智能精准提高效率，构建大数据驱动下的有效供应链，整合行业资源形成规模化效应，该行业资本回报率也将大幅上升。
家庭资产配置：从“单一储蓄”到重构“动态平衡”
低利率环境下，家庭资产如何保值增值？殷剑峰认为，家庭理财需考虑生命周期阶段与财富状况，重构理财策略。笼统来说，收入上升期的年轻人可配置20%～30%权益类资产，博取增长潜力；中年家庭以“固收+”产品为核心，平衡稳健与收益；老年群体更侧重国债、长期护理保险等低风险工具，优先保障资产安全性、流动性。
此外，国人的家庭资产中房产占比较高，近年来二、三线城市住房流动性风险凸显，家庭需逐步将房产占比从60%以上降至40%以下。
展望未来，殷剑峰认为，低利率既是挑战，也是产业升级与财富管理的机遇窗口。数字经济革命浪潮下，无论是银行业转型、传统产业升级，还是家庭资产配置，都需摆脱传统路径依赖，唯有创新供给与有效需求共振，主动拥抱变革，方能于变局中开新局。
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