央行今日进行5487亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%。今日有5389亿元逆回购到期，当日实现净投放98亿元。
交易商协会披露2025年1月信用风险缓释凭证创设统计，浙商银行、平安银行、东莞银行3家创设机构参与，创设金额合计11.13亿元，创设只数为6只。
长春市政府工作报告中显示，2025年严守债务红线，积极化解存量债务，力争隐性债全部清零。
香港特区政府财政司司长陈茂波发布2025至2026财政年度政府财政预算案。
陈茂波表示，随着北部都会区工程陆续展开，工程开支进入高峰期，香港特区政府会相应扩大发债规模，预计未来5年，香港特区政府将在“可持续债券计划”及“基础建设债券计划”下每年发行1500亿港元至1950亿港元债券，其中约56%用于为到期的短期债务再融资。
2月26日消息，中原环保股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券项目、2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券项目，已获深交所受理。上述债券拟发行金额总计30亿元，其中，非公开发行公司债券20亿元，非公开发行可续期公司债券10亿元。2024年6月12日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
2月26日，河南省路桥建设集团有限公司披露2025年度第二期中期票据申购说明。本期债券发行规模上限为3亿元，期限为3年期，申购期间为2月27日9时至18时，申购区间为3.20%~5.20％。经联合资信综合评定，发行人主体信用为AA，评级展望为稳定。募集资金用于偿还发行人及合并报表范围内子公司有息债务。
2月26日，中国平煤神马控股集团披露2025年度第二期短期融资券发行情况。该期短融简称“25中国平煤CP002”，规模10亿元，利率2.70%，期限365日，起息日2025年2月26日，兑付日2026年2月26日。募集资金拟用于偿还有息债务。国泰君安为主承销商、簿记管理人。
2月26日消息，商丘市铁路投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二次）项目获上交所通过。债券拟发行金额24.52亿元。2024年6月12日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA，展望稳定。
2月26日，郑州公共住宅建设投资有限公司公告，其2025年度第一期中期票据(保障性租赁住房)定于2月27日9:00至18:00申购，申购区间为2.00%-3.00%。该期中票规模3.1亿元，期限5年，募集资金拟用于偿还到期债务融资工具。
2月26日，洛阳城乡建设投资集团有限公司公告，调整2025年度第一期短期融资券的簿记建档申购区间为2%至2.7％。洛阳城乡建投集团本次拟发行不超过10亿元短融，期限1年；债券申购时间为2月26日11时至18时。募集资金用于偿还发行人存量债务融资工具。2024年6月14日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
2月26日，河南省中豫融资担保有限公司公告，拟面向专业投资者公开发行可续期公司债券，规模不超过6亿元。该债券基础期限为3年，在约定的基础期限末及每个续期的周期末，发行人有权行使续期选择权。募集资金在扣除发行费用后，拟全部用于置换偿还公司债券本金的自有资金。经中证鹏元综合评定，发行人的主体信用等级为AAA，本期债券的信用等级为AAA。
2月26日，周口市投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券项目已获上交所受理。本期债券拟发行金额9.93亿元，承销商/管理人为天风证券。
2月26日，焦作市投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目，已获上交所通过。本期债券拟发行金额25亿元，承销商为财达证券、国新证券。
平顶山天安煤业股份有限公司公告，拟于3月27日行使“23天安煤业MTN001（科创票据）”赎回选择权，赎回面额为7亿元，本期债券发行总额为7亿元，本计息期债券利率为6.28%。
2月26日，四川能源发展集团在成都揭牌成立。四川能源发展集团是经四川省委、省政府批准，战略性重组川投集团、省能投集团，通过新设合并方式组建的省级国有资本投资公司，集团总资产超3900亿元，员工约3.8万人，建成投运电力装机规模3560万千瓦。
福建省旅游发展集团公告，林女超不再担任公司副董事长、总经理职务。公司副董事长、总经理变更为钟军。
据清风梁溪，无锡市梁溪城市发展集团有限公司党委委员、副总经理，无锡梁溪智慧环境发展有限公司董事长谭荣涉嫌严重违纪违法，目前正接受梁溪区纪委监委纪律审查和监察调查。
上交所披露，温州市铁路与轨道交通投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券的项目状态更新为“终止”，拟发行金额45亿元，品种为小公募，受理日期为2024年3月6日。
近期，各地两会陆续召开，各省政府工作报告和预算报告相继发布。中诚信研究通过梳理地方报告中化债与城投发展相关“高频词”，解析当前化债“成绩单”和“工具箱”、面临的约束和压力，以及下阶段化债的主要方向。
2025年是国企改革三年行动方案的收官之年，各地两会报告中普遍将“高质量完成国企改革深化提升行动”作为重点目标之一，并从推进国有经济布局优化调整、增强国企核心功能和核心竞争力、完善考核评价体系、推进重点领域重组整合、规范子公司管理等角度提出具体目标。城投企业作为国有企业，也应深化改革、稳妥转型。与此同时，当前化债政策规定了城投退平台时限，并将退平台作为新增融资的必要条件，以及重点省份退名单的衡量标准之一，预计城投退平台进度将有所加快，但实质性转型仍需结合各区域情况因地制宜分析。
从预算报告看，有19省明确指出要加快推进城投退平台和市场化改革转型。在此基础上，部分省份还就退平台后风险监测和管理做出进一步要求，如吉林提出“做好已退出融资平台监控，引导建立现代企业制度，按照市场化法治化原则运作”；内蒙古指出要“规范退出后管理”。尽管当前城投转型不乏成功案例，但更多的是为了突破融资约束、完成政策要求的被动转型，市场化经营能力并未得到实质提升，对于赋能区域经济发展、产业结构转型的作用同样有限。
我们认为，要把握好债务管理和城投转型的关系，并注重与地方经济发展相衔接，可依托国企改革深化重组整合、完善管理体系、增强市场化竞争能力。应因地制宜明确转型角色定位，参考城乡融合、新质生产力等转型方向，向城市综合运营服务商、国有资本运营商、产业引导者三类企业转型，同时要把握好转型节奏，避免盲目激进、注重内生造血能力的提升。地方政府可作为股东提供资源、资金支持，但业务委托需更加市场化、政府支持更加规范化，并设置转型风险监测期以平滑应对政府支持力度骤降后的经营风险与融资压力。
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