1月20日消息，河南省奋力拼抢一季度“开门红”。新增专项债券方面，推动2025年提前批新增专项债券早发、快用、专管，确保债券资金到位后能尽快形成实物工作量。隐性债置换债券方面，1月21日将首批发行2025年置换债券352.9亿元，其余额度根据偿债需要分批安排发行。同时，密切关注专项债券收回闲置存量土地、用于新增土地储备、收购存量商品房用作保障性住房等政策走向，扩大专项债券用作项目资本金范围，充分释放政策效能。

1月20日财政部消息，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展1月份（两期）国债随卖券做市支持操作。其中，2024年记账式附息（十一期）国债操作金额3.2亿元，期限10年；2024年记账式附息（十九期）国债操作金额4.5亿元，期限2年。竞争性招标时间为1月21日11:05-11:35。

财政部将开展7.7亿元随卖券国债做市操作

财政部拟第二次续发行2024年记账式附息（二十二期）国债（3年期）。本次续发行国债竞争性招标面值总额1170亿元，进行甲类成员追加投标，本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.42%。该国债1月24日招标，招标结束至1月27日进行分销，2月6日起与之前发行的同期国债合并上市交易。

四川省财政厅公告，计划于2月中旬发行300亿元再融资专项债。

重庆市财政局公告，计划于2月中旬发行195亿元新增专项债，448.38亿元再融资专项债。

天津市政府工作报告中显示，2024年扎实推进重点改革。国有企业公司治理机制持续完善，市管非金融国企利润增长8%，75家融资平台转型或退出。建立全市投资促进体系和市级工作协调机制，海河产业基金带动74只母基金投资721个项目。

2025年以更大力度推进重点领域改革。深化国资国企改革，推动产业类国企做强主业、提升核心竞争力，功能类国企提高效率、拓展市场合作，公益类国企降本增效、优化服务质量，金融类国企稳健经营、更好赋能实体经济，高质量完成国有企业改革深化提升行动。稳妥有序做好债务化解，用好化债政策和各类债务融资工具，有效推动存量债务缓释化解及融资平台整合压降、市场化转型，建立全口径地方债务监测机制，严控新增隐性债务，全面完成年度任务。

安阳市人民政府办公室发布《关于印发推动2025年第一季度经济“开门红”若干政策措施的通知》。其中提到，高效推进2025年提前批专项债券发行使用，按照“资金跟着项目走”原则完善专项债券管理机制，围绕全市重大项目和在建、续建项目，积极争取专项债券资金支持，推动新增专项债券早发快发、发挥效益。用足用好隐性债务置换政策，及时化解到期债务和推进高息债务置换，切实降低流动性压力和利息支出成本，带动全市存量债务降息增效。

安阳出台30条措施推动一季度经济“开门红”

郑州二七国有资产经营有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)日前已完成发行。发行金额5亿元，期限为5（3+2）年期，票面利率为2.4%，郑州二七投资控股有限公司提供不可撤销连带责任保证担保。主承销商为财达证券、兴业证券。募集资金扣除发行费用后，全部用于偿还到期公司债券本金。

郑州市公共交通集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行低碳转型挂钩公司债券（第二期）项目获深交所通过。债券申报规模5亿元。2024年11月6日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。

三门峡市投资集团有限公司披露2025年度第一期中期票据发行情况。 本期债券简称“25三门峡MTN001”，发行规模3.8亿元，利率2.8%，期限5+2年。经中诚信国际信用评级有限责任公司评定主体信用评级结果为AA+，评级展望为稳定。 

1月20日，焦作市投资集团2025年度第一期中期票据完成发行。债券简称“25焦作投资MTN001”，发行规模5亿元，利率2.85％，期限5年，所募资金拟全部用于偿还发行人债务融资工具。

洛阳鑫通经济发展投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券获上交所反馈。该债券拟发行金额6亿元，承销商/管理人为财信证券。 公开资料显示，洛阳鑫通经济发展投资有限公司成立于2003年，为洛阳市西工区政府下属企业，注册资金5.1亿元。2024年6月，中证鹏元评定的结果显示，发行人的主体信用评级为AA，评级展望为稳定。 

江苏交通控股有限公司披露2025年度第二期超短期融资券发行情况。江苏交控20亿元超短融完成发行，利率1.8％，期限120天。江苏交控主要承担江苏省重点交通基础设施投融资“主渠道”和高速路网运营管理“主平台”两项核心功能，下辖35家企事业单位，员工2.6万人，其中3家上市公司，分布在交通基础设施、产业金融、交通产业三大板块。最新主体信用评级为AAA，主体评级展望为稳定。

河北交通投资集团有限公司2025年度第二期中期票据发行结果出炉。河北交通投资集团10亿元中期票据完成发行，利率2.15％，期限3+N年。主承销商及簿记管理人为光大银行，联席主承销商为中信证券。上海新世纪资信综合评定，发行人主体评级AAA，本期中期票据债项评级AAA。

近日，经远东资信评估有限公司评定，禹州市禹泰资本运营有限公司、禹州市钧安产业资本管理有限公司分别获得城投类、产投类AA+主体信用评级，评级展望为稳定。

上交所披露，浙江仙居发展控股有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券的项目状态更新为“终止”，计划发行金额15亿元，品种为私募，受理日期为2024年6月28日，更新日期为2025年1月20日。

安徽古井集团公告，鉴于近期市场波动较大，公司决定取消发行“25古井SCP001”。本期计划发行金额5亿元超短融，发行期限270天。

中证鹏元团队对2025年城投债到期情况分析如下：

1. 2025年城投债兑付规模3.76万亿元，兑付压力大大减轻

2025年城投债整体偿还规模预计约3.76万亿元，较2024年下降15.8%，经过一年半化债后，城投债的兑付压降较此前大幅减轻。具体而言，城投债到期规模2.72万亿元、提前兑付规模1,672亿元；2025年进入回售期的债券存量规模1.41万亿元，根据2024年62.0%的回售率计算，2025年回售规模约8,723亿元。仅中长期城投债券而言，预计偿付规模约为3.16万亿元，较2024年下降12.3%。考虑化债导致的提前偿还等因素影响，2025年城投债整体到期规模可能在4万亿元以上。

2. 2025年重点省份大部分地区偿债压力大幅下降，湖北、河北、陕西、福建的城投债偿债压力上升

分省来看，江浙城投待偿规模最大，同时降幅也相对靠前。2025年，江苏预计待偿规模约8,832亿元，较2024年下降27.3%。浙江城投债预计待偿规模约3,427亿元，较2024年下降38.5%。重点省份预计待偿总额约5,210亿元，较2024年下降29.5%，其中天津的偿债规模降幅最大，预计待偿规模1,023亿元，较2024年下降幅度64.2%；其次重庆和云南偿付规模相对2024年大约下降13.5%和11.1%，贵州偿付规模略小于2024年。

湖北、河北、陕西、福建四省的城投债偿债压力上升明显，偿付规模均较2024年增加100亿元以上。2025年，湖北预计待偿规模1,950亿元，较2024年增长13.2%，河北预计待偿规模约708亿元，较2024年增长39.8%；福建预计待偿规模约869亿元，较2024年增长25.68%，以及陕西预计待偿规模约1,069亿元，较2024年增长11.8%。重点省份中，广西和吉林的偿债规模业较2024年增加约60亿元，尤其广西以中低级别城投为主，可能面临一定兑付压力。

3. 地市层面，青岛、潍坊、遵义等热点地区偿债压力仍在加大

就地级市层面，2025年城投债待偿规模在200亿元（含预期回售规模）的地级市共36个，石家庄和盐城的到期债券规模较2024年增加额较大，尤其石家庄增长幅度270%、盐城增长17.7%，且属于非重点区，标债兑付挤占化债资金，非标等债务可能存在一定偿债压力。热点地市中的西安偿付规模约618亿元，较2024年增加50亿元。其他到期规模较大网红区域，如青岛、潍坊的偿债压力较2024年明显减弱，未来风险舆情或有所缓解，昆明、贵州的到期规模较去年略减但规模仍大，兑付压力将持续存在。