河南省财政厅公告，决定发行2025年河南省政府再融资专项债券（一至二期），拟发行总额352.9134亿元，用于置换存量隐性债务。1月21日招标，1月22日计息。 品种为记账式固定利率附息债券，其中20年期再融资专项债券176.5737亿元，30年期再融资专项债券176.3397亿元。 

河南拟发行352.91亿元再融资专项债，置换存量隐性债务

1月13日，湖北和青岛分别发行了约639亿元和39亿元地方政府债券，成为今年首批发债的地方。这也正式拉开了今年地方政府债券发行序幕。13日，天津、安徽、河北、海南、湖南五地披露发债信息，将在1月20日合计发行地方政府债券约1050亿元。1月14日河南披露发债信息，计划在21日发行约353亿元地方政府债券。而目前不少省份披露的一季度发债规模已经超过1万亿元。

专家预计，一季度地方债发行规模有望超过2万亿元，发行节奏将快于去年同期，这笔资金则主要投向市政和产业园、交通、社会事业、棚户区改造等领域重大项目，或用于偿还旧债，将有助于扩大有效投资稳经济，防范债务风险。

1月14日，人民银行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，由于长期国债票面利率是固定的，市场预期的利率变动，会造成二级市场交易价格的波动，有时这个波动会比较大，所以投资国债并非没有风险。考虑到中国债券市场发展的时间还比较短，没有经历过大的波折，不是所有的投资者、管理者，尤其是社会公众都熟悉政府债券高投资回报背后隐藏的市场价格风险。

因此人民银行加强了宏观审慎管理，多次提示风险，强化市场监管，并且在一级市场发行较少的时间段，暂停在二级市场买入操作，转而使用其他工具来投放流动性，这样能够避免影响投资者的配置需要、加剧供需矛盾和市场波动，目的就是希望市场能够行稳致远。

央行：投资国债并非没有风险，暂停国债买入是为避免市场波动

财政部发布通知，拟发行2025年记账式贴现（五期）国债，本期债券拟发行金额550亿元，期限91天。 本期国债进行甲类成员追加投标，招标时间为2025年1月15日上午10:35至11:35。分销日为1月16日，上市交易为1月20日。起息日为1月16日，到期偿还日为4月17日。 

1月14日，吉林省第十四届人民代表大会第四次会议在长春开幕，吉林省省长胡玉亭作政府工作报告。2025年，吉林省将积极实施城中村和危旧房改造。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房。防范化解债务和金融风险。积极稳妥盘活财政性资产，减存量、遏增量债务，争取早日“脱红摘帽”。科学分配使用债券资金，优先置换高成本隐性债务。推进平台公司向投、建、运、管一体化转型。彻底化解中小金融机构风险。发挥央地金融工作协调机制作用，严厉打击非法金融活动。

中国平煤神马控股集团有限公司披露2025年度第一期中期票据募集说明书。债券拟发行金额不超过10亿元，分为两个品种，初始发行规模均为不超过5.00亿元，期限均为3+N(3)年。该期债券主承销商/簿记管理人/存续期管理机构为中信银行，联席主承销商为长江证券。募集说明书显示，本次发行拟全部用于偿还有息债务。

安阳钢铁集团有限责任公司2025年度第一期定向债务融资工具（科创票据）已完成发行，即日起开始在银行间债券市场交易流通。本期债券简称为“25安阳钢铁PPN001(科创票据)”，发行金额9.3亿元，期限2+1年，票面利率3.5％；债券主承销商为中国银河证券。2024年7月22日，经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。

河南水利投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所反馈，债券拟发行金额35亿元，承销商/管理人为中信证券。2024年7月15日，经上海新世纪综合评定，发行人主体信用评级为AAA，展望稳定。

江苏交通控股有限公司披露2025年度第一期超短期融资券发行情况。江苏交控20亿元超短融完成发行，利率1.66％，期限150日。江苏交控主要承担江苏省重点交通基础设施投融资“主渠道”和高速路网运营管理“主平台”两项核心功能，下辖35家企事业单位，员工2.6万人，其中3家上市公司，分布在交通基础设施、产业金融、交通产业三大板块。最新主体信用评级为AAA，主体评级展望为稳定。

安徽国控资本有限公司发布2025年度第一期超短期融资券发行情况。安徽国控完成发行3亿元超短融，债券期限为270天期，票面利率为1.86％。2024年，东方金诚给予安徽国控主体信用评级为AA，主体评级展望为稳定。 

盐城市城镇化建设投资集团发布11亿非公开定向债务融资工具（PPN）主承销商服务采购项目招标公告。此次发行规模不超过11亿元（含）人民币。发行期限不超过5年（含）。

该项目需一名主承销商，负责本次债券的承销工作，服务内容主要包含：债券发行前的准备工作，撰写申报材料，协调政府主管部门审批发行、债券发行、债券上市和发行后服务；协助采购人选聘有助于本次债券发行的各专业机构，包括但不限于会计师事务所、律师事务所、资信评级机构、资产评估机构并组建承销团，承担余额包销责任等。

广州市水务投资集团原党委副书记、总经理吴学伟涉嫌严重违纪违法，目前正接受广州市纪委监委纪律审查和监察调查。

经湖北省委批准，湖北省纪委监委对湖北铁路集团原党委委员、副总经理、总工程师杨明亮严重违纪违法问题进行了立案审查调查。

经查，杨明亮理想信念崩塌，背离党性原则，罔顾中央八项规定精神，违规收受礼金；廉洁底线失守，利用职权为亲属经商谋取利益，违规从事营利活动；沉迷牌局，追求低级趣味；公器私用，将公权力异化为谋取私利的工具，利用职务便利为他人在工程承揽等方面谋利，并非法收受巨额财物。

湖北铁路集团原副总经理、总工程师杨明亮被“双开”

江苏省信用再担保集团原党委副书记、总裁孙宝成涉嫌严重违纪违法，目前正在接受江苏省纪委监委纪律审查和监察调查。

深交所终止审核2笔债券项目，金额合计18.98亿元，品种为小公募。

据深交所披露，无锡经开雪浪小镇未来园区有限公司2023年面向专业投资者公开发行企业债券项目状态更新为“终止”。上述债券品种为小公募，拟发行金额为11.38亿元。

成都天府农博乡村发展集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券的项目状态更新为“终止”，拟发行金额7.6亿元，债券类别为小公募。 

中债资信观点认为，化债政策出台以来，城投企业融资成本下降、债务期限结构拉长，尤其是债券市场压力明显缓释。2025年将全面加速落实"一揽子化债"方案，城投有息债务增速将继续下降，融资成本和债务期限结构将持续优化，尤其债券市场将延续向好态势，但需关注部分区域的非标风险仍呈现扩散趋势以及"退平台"政策对城投行业的中长期影响。

华安固收研报指出， 预计2025年可转债供给端将减少约500亿元，转债市场供给有所减少。具体来看：

根据转债的到期日期，预测2025年将有48只转债以到期方式退出市场，预计到期金额为796.34亿元。由于转债仍可能在到期前发生转股、赎回和回售的情况，因此，此预测到期数量金额将大于实际到期金额，实际退出市场的转债数量也应大于48只。利用2020-2024年各年份转债转股、赎回、回售金额的均值作为2025年的预测值，预测2025年转债转股金额为1083.76亿元，赎回金额为5.07亿元，回售金额为7.05亿元，因此，2025年可转债市场预计退出金额为1892亿元左右。

在供给增加层面：截至2025年1月9日，有10只转债已获注册通过，8只通过上市委审核，预计均能在2025年完成注册。根据平均时间估算，2025年将有15只转债从交易所受理到上市委通过并注册，17只转债从股东大会通过到同意注册。此外，预计3只转债将从董事会预案阶段通过注册。综合而言，2025年转债市场供给量将达到53只左右，发行规模预计为1380亿元，为投资者提供丰富的选择，同时对市场流动性产生影响。