【大河财立方 见习记者 郑棋文】2024年中国资本市场新政新规密集出台，围绕投资端、融资端、交易端的制度建设加速推进，“强监管、防风险、促发展”主线下的“严监严管、强基强本”导向贯穿全年。

在年末岁尾之际，大河财立方推出“问道2025”特别策划，旨在通过采访国内知名专家，对2025年大盘走势及资本市场前景进行展望，在接受大河财立方记者专访时，中原证券首席经济学家兼证券研究所所长邓淑斌分享了她的观点。

回顾全年，邓淑斌认为仅从股票市场来看，2024年资本市场供给侧改革可圈可点，调结构、稳资金、稳预期等一系列政策组合，对于夯实市场发展基础、破解制约市场深层次矛盾的积极作用不言而喻。

“从7.30中央政治局会议‘提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性’到9.26中央政治局会议‘提振资本市场，大力引导中长期资金入市’的表述以及金融支持股票市场稳定发展的增量政策举措，直接引发了A股市场在9月末展开一轮秋季攻势，也扭转了自2022年以来的下行态势。本轮行情尽管在后期有所回调，但市场依旧维持日均成交过万亿元、估值中枢缓慢抬升的向好态势。”邓淑斌表示。

Wind资讯数据显示，截至12月27日收盘，A股市场等主要基准指数均在年内实现超过10%的涨幅，其中，上证指数上涨14.29%、深证成指上涨11.92%、科创50指数上涨19.55%、创业板50指数上涨24.68%；全部A股年内成交254.36万亿元（单边），日均成交1.06万亿元、较上年全年的日均成交额增长20%。但如从一级市场来看，截至12月27日，2024年共有294家A股上市公司合计募集资金2845.78亿元、为2010年以来的募资金额最低年份，其中的新股发行（IPO）家数99家、新股募集资金638.58亿元（2023年新股发行分别为313家、合计募资3565.39亿元），如剔除IPO暂停的2013年，新股发行数量和募资情况也是2010年以来的最低年份。

谈及2024年，对于资本市场稳定发展具有重要意义的事件，邓淑斌认为最为深刻的莫过于9月24日国务院新闻办举行关于金融支持经济高质量发展的新闻发布会。

“新闻发布会上，围绕金融如何支持股票市场稳定发展，央行提出的创新货币政策工具，创设证券、基金、保险公司互换便利和创设股票回购、增持专项再贷款；前者目的在于支持符合条件的机构提升股票增持能力，后者目的在于支持上市公司及主要股东做好上市公司市值管理和投资价值提升相关工作。”邓淑斌强调，上述两类货币政策工具，对于A股市场流动性支持和上市公司投资价值提升的积极意义，不容忽视。

此外，邓淑斌还提到了10月18日央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上的主题演讲——“当前经济运行中还存在一些突出矛盾和挑战，主要是房地产市场和资本市场。基于国际经验和中国过去的实践，需要出台有针对性的政策予以应对。”

在邓淑斌看来，现实中，作为资金与信息的集聚地，提振资本市场对于化解经济运行中突出矛盾的底层逻辑在于：A股市场作为居民投资理财实现财富管理的重要渠道，其稳定上行及发展，一方面有利于带动实体经济预期，提振居民消费潜力和企业投资意愿；另一方面，有助于新质生产力的加速培育。

“因此，作为激活宏观经济流动性的重要渠道和为新技术提供融资的重要市场，2025年A股市场的稳定发展仍将是宏观政策的关注点，事实上12月的中央经济工作会议上也明确提及‘稳住楼市股市’。我们认为，进一步深化改革的政策主线将围绕支持科技创新和产业升级，在推动上市公司并购重组、加快中长期资金入市、提升投资者回报等方面加力部署。”邓淑斌表示。

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