12月19日—20日，2024债券市场高质量发展大会将于郑州举办。届时来自交易所、固收、评级、宏观研究等领域的权威专家及行业先锋，将与河南优质地方国企同台论道，就当前行业面临的痛点与困惑，寻找破解的路径与方法，共同助推债券市场高质量发展。

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近日，2024年中国信托业年会在天津召开。在年会上，监管人士明确表示，当前监管重点要做到“两个严禁”，即严禁非标资金池和违规关联交易。近年来，高风险信托公司具有这两项共性特点，信托公司不能作为股东自融工具，这也是国家金融监督管理总局辖内各地方局的关注重点。“一个防止”，是指防止信托公司发展出现方向性错误，比如地方政府隐性债务问题。金融业务不能违背中央精神和国家政策导向。

12月13日，A股市场单边下跌，股债跷跷板效应凸显，债市继续上行，10年期国债活跃券（240011）收益率下破1.8％。

德邦证券固收称，明年10期国债收益率或下修至1.6％~1.9%，债市长牛可期。明年债市可能是先交易货币政策宽松，后博弈经济是否企稳回升的节奏，利率可能是先下后上但由于近期货币的定调又较为积极，因此市场提前交易明年降息空间，今日盘中10年期国债现券突破1.77%，30年突破2.0%。整体来说，依然维持明年流动性宽松下股债双牛的观点，10期国债点位或下修至1.6％~1.9%。

十年期国债收益率继续下行，机构：明年或下修至1.6％

11月13日，中国人民银行披露11月社会融资规模存量、增量统计数据报告。

初步统计，2024年11月末社会融资规模存量为405.6万亿元，同比增长7.8%。其中，企业债券余额为32.28万亿元，同比增长2.5%；政府债券余额为79.33万亿元，同比增长15.2%；2024年前十一个月社会融资规模增量累计为29.4万亿元，其中，企业债券净融资1.93万亿元，同比多257亿元；政府债券净融资9.54万亿元，同比多8668亿元。

快讯！央行公布最新社融存量、增量数据

近日，中国人民银行、金融监管总局等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》。

其中提到，支持相关经营主体通过发行公司信用类债券融资。积极发挥中债信用增进公司等专业债券信用增进机构作用，为中小银发经济企业发债提供增信支持。

研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券，募集资金主要用于养老相关领域。鼓励各类资金在依法合规前提下，积极科学配置银发经济领域相关股权、股票、债券、指数基金等多种形式资产，鼓励金融机构通过多种方式加大对银发经济融资支持与综合化服务力度。

昨天结束的中央经济工作会议释放了一系列积极信号。中国人民银行货币政策司司长邹澜接受采访时表示，打好宏观政策协调配合“组合拳”，为政府债券发行营造适宜的流动性环境，增加国债买卖操作，助力更加积极的财政政策更好体现实效，共同支持稳增长、调结构。

12月13日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2051亿元7天逆回购操作，中标利率1.50％，与此前持平。因今日有1909亿元7天期逆回购到期，实现净投放142亿元。本周，央行进行5385亿元逆回购，因本周有3541亿元逆回购到期，本周实现净投放1844亿元。

近期，财政部推出一揽子隐性债务化解政策，11月份下达甘肃省置换存量隐性债务额度443亿元。甘肃省财政厅积极落实化债政策，于11月28日、12月12日分两批发行再融资专项债券370.6亿元、72.4亿元，期限均为10年，平均利率2.16%，完成发行任务。

天津市政府新闻办近日召开新闻发布会上。会上提到，2025年，天津市国资委将坚持“三量”这一行之有效的路径，切实用足用好中央一揽子政策和天津市支持措施。打好防范化解风险攻坚战，要在统筹高质量发展和高水平安全上取得新成效。用足用好国家金融政策工具，积极利用债转股、资产证券化等市场化方式化解债务，加快实现“八个转变”。

12月13日，河南能源集团成功发行10亿元定向债务融资工具(PPN），这是河南能源2024年发行的第四笔债券，也是2023年12月重启发债以来，第五次发行债券，目前已累计发行50亿元。本次债券发行由中原银行、东方证券联合主承。24豫能源PPN004债券发行规模10亿元，期限3年，是河南能源发行的首只无担保、无评级中长期限债券。

12月12日，民生-信阳建投供水合同债权资产支持专项计划项目已获深交所受理。本期债券拟发行金额为12.20亿元，承销商/管理人为民生证券。2024年7月26日，中证鹏元赋予发行人主体AA+信用评级，展望稳定。

12月13日消息，济源投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第三次）获上交所受理。债券拟发行金额11.95亿元，承销商/管理人为华金证券、五矿证券。2024年3月18日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。

12月13日，河南交通投资集团有限公司2024年度第十一期中期票据完成发行。

本期中票发行金额23亿元，利率2.08％，期限5年。经联合资信综合评定，发行人主体信用等级为AAA，评级展望稳定。债券募集资金将用于偿还发行人及其子公司的有息债务。

12月13日，河南航空港投资集团有限公司完成发行2024年度第六期定向债务融资工具。

本期债券发行金额10亿元，利率2.64％，期限3年；主承销商为兴业银行、交通银行。2024年10月28日，中诚信国际赋予发行主体AAA信用评级，展望为稳定。

洛阳产融集团拟不超过10亿元公司债券、10亿元中票，期限均不超5年。12月13日，洛阳产融集团发布上述债券承销商项目中标公告。

中票项目中标承销商为交通银行河南省分行、中信建投证券，中标费率均为0.10％；公司债项目中标承销商为华泰联合证券、平安证券，中标费率均为0.07％。

12月13日消息，河南省郑州新区建设投资有限公司公告，郑东新区管委会将持有的公司100%的股权划归郑州兴东投资有限公司，股权划转后发行人控股股东变更为郑州兴东投资有限公司，由郑州兴东投资有限公司履行出资人职责，行使河南省郑州新区建设投资有限公司股东职权。

另一份公告显示，郑兴建投将子公司河南省郑新科创有限公司持有的郑州兴东投资有限公司100%的股权划归郑东新区管委会，股权划转后由郑东新区管委会履行出资人职责，行使郑州兴东投资有限公司股东职权。

12月13日，深交所日前终止审核4笔债券项目，金额合计58.79亿元，品种为小公募、私募。

其中，湖北省科技投资集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行企业债券项目原计划发行金额为30亿元，承销商/管理人为中信建投、海通证券。

重庆渝开发股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券项目原计划发行金额为3.79亿元，承销商/管理人为兴业证券。

青岛军民融合发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（平急两用）项目原计划发行金额为10亿元，承销商/管理人为浙商证券。

西安航天高技术产业发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券原计划发行金额为15亿元，承销商/管理人为光大证券。

日前，安徽省投资集团控股有限公司原党委委员、副总经理于华伟涉嫌受贿罪一案，经安徽省人民检察院指定管辖，由淮南市人民检察院依法向淮南市中级人民法院提起公诉。案件正在进一步办理中。

展望2025年，华创固收团队预计信用债市场全年净融资规模约在3.15万亿元左右，产业债仍为供给主力，金融债供给同比提升，城投债供给仍在低点。

华创固收预计城投债净融资规模约在500亿元左右，2025年城投融资严监管或仍持续，叠加10万亿化债政策影响下，部分城投债券存在提前兑付可能，影响城投债供给情况，因此预计2025年城投债供给或处于低位水平。预计产业债净融资规模约在1.5万亿元左右，预计金融债净融资规模约在1.6万亿元左右。

华创固收认为，中性情景下，结合机构配债需求的季节性变化和当前市场环境对2025年信用债配置需求行为进行展望。银行理财和基金等资管产品是配置信用债的主力。

华创固收预计，2025年预计信用债“资产荒”行情延续，但较2024年或边际缓解。以（银行主动配债增量+其他机构配债增量）/供给增量作为债券供需强弱指数，模型显示2025年债券供需强弱指数或在52%-92%区间运行，机构配置力量仍强叠加信用债供给变化或不大，预计信用债“资产荒”仍存，但指数弱于2024年一季度162%的高峰，表明“资产荒”较2024年或边际缓解。