□ 大河财立方评论员 陈薇

5月22日，拼多多集团发布2024年第一季度业绩报告，得益于消费市场开局向好、积极因素积累增多的大环境，拼多多集团今年第一季度实现营收868亿元，同比增长131%，调整后净利润306.0亿元，同比增长202%。财报后拼多多市值再度超越阿里，在一众下跌的中概股中一枝独秀。

相对于同行个位数或是勉强两位数的增长，营收净利润双双三位数的增长，有机构甚至用“炸裂”来形容拼多多的财报。分项目看，拼多多在线营销部分收入424.6亿元，同比增长55.8%，交易服务费收入443.6亿元，同比增长326.8%。

同比大增的交易服务费，是拼多多对不同类目商家销售额收取的一定比例的服务费，也包括平台向商家收取的技术服务费，即俗称交易佣金，这个数字非常能体现平台交易的活跃度。

其实，这已经不是拼多多第一个季度出现交易服务费大增。早在一年前，2023年第一季度，拼多多交易服务费就大增86%至104亿元，随后三个季度，该业务收入同比增长达131%、315%、357%，这已经是拼多多连续第四个季度交易服务费实现了三位数增长。

这个数字增长的背后，一方面是因为拼多多海外业务Temu快速扩张，助力百余个产业带的万余家工厂加速出海，完成了全球40多个国家及地区的触达；另一方面，拼多多国内业务也开始稳住白牌产业带商家的同时，吸引诸如阿迪达斯、百利等品牌商家的加入，而品牌商家的加入也推动交易服务费的增长。

拼多多董事长兼联席首席执行官陈磊也在电话会议中提及了这一变化：“我们正在覆盖更多的消费场景，积极与商户合作，丰富我们的产品选择。今年我们正在深化与世界各地顶级品牌的合作，将新产品发布到我们的平台上。”而他也解释了这么做的原因，拼多多洞察了消费升级的趋势。

拼多多转向消费升级，似乎是与主流电商企业有些背道而驰。阿里、京东、抖音无一例外，都在围着拼多多缠斗价格力，这个6·18一启动，京东就加码百亿补贴，还因为价格问题被56家出版社抵制；抖音则从今年1月将价格力作为首要战略，上线超值购宣战拼多多。

不过，从现实的操作可以看出，拼多多所指的消费升级，与当年从淘宝脱胎出天猫的消费升级迥然不同：参考拼多多平台上苹果手机、五粮液白酒，拼多多的消费升级，少不了极致性价比的基因。

此前，平台上的大牌商品的数量，一直是拼多多与天猫、京东相较最大的短板。显然，拼多多式消费升级路径中，拼多多找到了补齐平台品牌化劣势的机会，也推动了拼多多业绩的狂飙。

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