【大河财立方 记者 陈玉静】春节后开工首个工作日，华安证券（600909.SH）因发布的涉“左江科技”等研报制作不审慎、管理存在不足、个别项目尽调不充分等问题，被安徽证监局采取责令改正措施。此前，华安证券已因左江科技研报事项被深交所出具警示函。
对此，华安证券表示，公司将按照监管要求即行整改，加强相关业务的内控和合规管理，提升内部管理和公司治理水平，促进公司持续稳健规范发展。
业内人士对大河财立方记者表示，不管是个人投资者，还是机构投资者，研报是其了解一家上市公司的第一窗口，对投资者而言，它代表着专业性建议，分析师不考虑高风险可能性，出具推荐买入研报，显然是有违执业准则。
连发三次退市警示依然推荐买入，
华安证券又被罚
2月18日晚，华安证券公告称，公司收到中国证券监督管理委员会安徽监管局（以下简称安徽证监局）《关于对华安证券股份有限公司釆取责令改正措施的决定》。
华安证券此次被罚主要是三方面原因：一是公司发布的涉及“左江科技”等研究报告存在制作不审慎的情形；二是在人员管理、网络安全管理、融资融券业务管理等方面存在不足；三是在开展投资银行业务过程中，个别项目尽职调查不充分，质控、内核把关不严，持续督导不到位。
华安证券此次被罚的原因与此前发布的关于左江科技的研报不无关系。2023年1月31日、2月25日、3月25日，深交所上市公司左江科技（300799.SZ）连续三次发布了股票交易可能被实施退市风险警示的公告。在此背景下，2023年4月25日，华安证券却发布了题为《算力领域的璀璨明珠，DPU放量乘势而起》的深度研究报告并推荐买入左江科技。
大河财立方记者注意到，2023年3月-2023年7月，左江科技股价一度从130元/股附近攀升至299.8元/股，一度成为史上最贵ST股。异常的上涨下，2023年12月1日，左江科技因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，同月公司披露的公告显示，公司唯一一单DPU业务收入确认存在不确定性。2024年1月，证监会公布了*ST左江涉嫌重大财务造假的事实。
此后左江科技股价暴跌，目前股价在19元/股附近。
不顾上市公司连发三次可能被实施退市风险警示的公告，华安证券依旧推荐买入，最终，华安证券也为此付出了代价。2月5日，深交所对华安证券出具警示函。深交所发布的公告显示，华安证券发布的相关研究报告分析结论依据不充分，结论不审慎，未充分揭示投资风险，公司对研究报告质量审核把关不严，根据相关规定，对华安证券采取书面警示的自律监管措施。
深交所表示，华安证券对此应高度重视，针对违规问题采取有效措施进行整改，进一步加强公司对研究报告质量审核和合规审查，保障研究报告信息来源合法合规，分析结论具有合理依据，充分揭示投资风险，避免误导市场。
业内：研报代表着专业性建议，应当认真审慎
研报一般是由券商中的专业人员通过对上市公司的基本面、行业状况等指标进行研究，从而分析出来的一种研究报告。研报能够为投资者带来很多投资上的参考，某种程度上，具有风向标意义。
深圳北山常成基金投研院执行院长王兆江对大河财立方表示，证券公司分析上市公司必须遵循认真审慎，专业严谨的执业准则。不管是个人投资者，还是机构投资者，研报是其了解一家上市公司的第一窗口，对投资者而言，它代表着专业性建议，每一次股票评级，都会影响大部分投资者的决策。此次*ST左江涉嫌重大财务造假，已经被证监会公示，在当前更加严厉的监管形势下，面临着退市风险。分析师不考虑高风险可能性，出具推荐买入研报，显然是有违执业准则的。如果投资者因此做出决策而蒙受亏损，也会让券商研究所信誉扫地，甚至影响到整个行业。此次安徽证监局下发整改措施决定非常及时，及时纠偏不当行为，维护了市场秩序，保护了投资者利益。
一位资深投行人士认为，当前一些券商的研报质量低下，甚至存在与某些市场力量勾结的情形，容易误导投资者。他认为，某种程度上，研报对投资者决策的影响可能比招股书还要大，可以比照招股书信披的要求和责任追究机制来要求和追责研报。
日前，证监会举行新闻发布会，围绕市场关注的热点问题进行回应。证监会处罚委办公室主任滕必焱表示，下一步证监会将继续保持“严”的行政执法主基调，坚持“零容忍”，锚定“高质量”，在行政处罚案件审理工作中，把握好法律规定的证券违法行为构成要件，从严追究违法行为的法律责任。对财务造假、欺诈发行、中介机构失职缺位等违法行为紧盯不放、严惩不贷，强化震慑助力打假防假；对操纵市场、内幕交易等行为严格规范精准执法，助力维护公平交易秩序；积极支持刑事司法和民事赔偿等工作，构建“长牙带刺”立体追责体系，为资本市场高质量发展保驾护航。
据大河财立方记者不完全统计，2024年开年以来，已有万和证券、中德证券、中信证券、中信建投证券、中泰证券、方正证券、民生证券、粤开证券等13家券商被证监会或各地市证监局采取行政监管措施。北京、内蒙古、上海、浙江、广东、广西、贵州、甘肃、深圳等地也相继开出新年第一罚。
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