【大河财立方 记者 陈玉静】生物医药被誉为永不落幕的“朝阳产业”，是新一轮科技竞争的焦点之一。近年来，随着政策、技术、资本的推动，生物医药产业蓬勃发展。

1月18日，华泰证券郑州经三路证券营业部联合中英科技创新平台、河南创新生物科技研究院举办医药行业研究报告会，介绍当前生物医药领域的应用新动向和资本市场新趋势。

细胞生物技术是当前生物医药行业重点关注的领域之一。报告会现场，中国科学院博士、哈佛大学博士后韦丹为大家深度剖析了细胞应用的发展前景以及如何通过最新生物技术筑起家庭健康防线，韦博士用丰富的专业知识和严谨客观的科研态度，带领大家走进细胞科学的殿堂，揭示了那些深藏于微观世界的生命密码，让所有嘉宾一同感受科技力量如何改变生命，创新未来。

韦丹博士表示，细胞在生命科学中居于核心地位，经过数十年的发展，细胞生物技术快速发展，干细胞研究、免疫细胞研究、基因编辑技术等取得了突破性进展，目前在膝关节保健、糖尿病、类风湿性关节炎、防癌抗癌等方面取得阶段性成果。当下细胞产业正与生物医药、医疗美容等领域跨界融合，应用场景更加广泛，蕴含许多发展机遇。

以CAR-T疗法为例，弗若斯特沙利文数据指出，预计2021年至2025年，中国CAR-T疗法市场规模（以成本价计）将由2亿元升至80亿元，复合年增长率为151.0%。伴随更多CAR-T产品获批，预计市场规模于2030年可以达到289亿元。

应用领域的广阔前景也让生物医药得到了资本的密切关注。二级市场方面，研究数据显示，目前医药整体估值处于五年期底部。截至2024年1月16日，全部A股估值为12倍，SW医药生物估值为27倍，相对A股溢价率为118%，处于2018年以来中偏低位区间。自2020年8月溢价率325%高点以来，SW医药生物持续震荡调整。

持仓上，研究数据显示，2023年三季度，全部基金和非医药基金对医药生物持仓占比分别为8.2%和12.7%，连续三季度提升，仍处于中偏低配状态。

一级市场方面，创新药投融资持续震荡。医药魔方InvestGo投融资数据库显示，一级市场上创新药融资无论是事件数还是金额依旧持续低迷，截至2023年8月30日，创新药融资135起，总金额为181.4亿元，不及过去两年的一半。

报告会嘉宾表示，从2021年起，创新药融资事件数和金额皆连年下滑，原因主要为:美联储加息利率上升，影响部分biotech上市后估值；二级估值下跌后影响一级市场估值，不少风投机构放缓投资节奏。从月度数据来看，国内外创新药投融资依旧震荡，但随着美联储开启降息周期，一级市场融资有望获得改善，二级市场有望受到企业业绩提振迎来上涨，进而带动一级市场的投资。

展望2024年医药行业，报告会认为，在估值、政策、业绩三重底部下，医药行业2024年具备结构性机会，具体看有三条主线：一是创新，从产业趋势看，全球流动性有望边际改善，对创新类资产的定价较为有利，此外，国家政策鼓励创新药械发展，新技术也将推动行业快速发展。二是出海，长期看，医药行业有望走出全球性大公司，打开成长空间，不过出海机遇与挑战并存，需要认识到企业可能面对销售推广等的挑战。三是低估稳健，可关注中药、连锁药房、医疗服务等领域机会。

河南创新生物科技研究院有限公司成立于2018年，隶属于中英科技创新平台，位于郑东新区国家级实验楼内。是郑东新区管委会引进的河南省生物医药产业重点项目，以细胞技术、基因技术以及计算生物技术为重点发展方向的新型研发机构，积极探索细胞储存、细胞研发和细胞抗衰等生命医学相关的核心技术，目前已具备完整的细胞采集、制备、存储和应用的一站式转化和研发能力。

据了解，华泰证券是一家领先的科技驱动型综合证券集团。自1991年成立以来，华泰证券积极把握中国资本市场改革开放的历史机遇，在业内率先以金融科技助力转型，用全业务链服务体系为个人和机构客户提供专业、多元的证券金融服务，综合实力和品牌影响力位居国内证券业第一方阵。2010年2月26日，公司A股（601688.SH）在上海证券交易所挂牌上市交易。2015年6月1日，公司H股（6886.HK）在香港联合交易所挂牌上市交易。2019年6月17日，公司全球存托凭证（HTSC.LI）在伦敦证券交易所成功上市交易。自此，华泰证券成为一家在上海、香港和伦敦三地上市的中国金融机构。

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