第021期

（2023年11月21日）

12月8日！2023债券市场高质量发展论坛将在郑州举行

12月8日，以“新挑战，新作为”为主题的2023债券市场高质量发展论坛将于2023（第十八届）大河财富中国论坛期间举行。本次论坛为期一天，围绕债券市场的发展趋势、重点方向等进行深入探讨。

论坛将采用1+N的活动模式，包括主题演讲、河南发债路演平台启动、河南债券市场发展白皮书发布、省内AAA主体路演等多项内容。届时，华泰证券、中诚信、中邮基金等业内领军企业的高管，以及数百名行业人士将齐聚一堂，分享见解和经验。

在平行论坛环节，论坛主办方还将安排投资人闭门交流会以及发债机构路演，邀请国内知名投资人与省内发债机构充分交流观点、分享经验。届时，河南省内新晋AAA发债企业也将集体亮相，向外界推介公司最新发展动态。【更多】

河南省拟发行92.01亿元特殊再融资债；拟发282亿中小银行发展专项债，用于26家银行资本补充

河南省财政厅网站21日披露2023年河南省政府一般债券（十三期）和专项债券（五十八至五十九期）信息文件显示，2023年河南省政府一般债券(十三期)和专项债券(五十八至五十九期)拟发行总额为374.0119亿元，品种为记账式固定利率附息债券。其中5年期再融资一般债券计划发行24.7626亿元，5年期再融资专项债券计划发行67.2493亿元，募集资金全部用于偿还存量债务。

此外，2023年河南省支持中小银行发展专项债券—2023 年河南省政府专项债券（五十九期）发行总额282亿元，期限10年。本期专项债券募集资金拟用于河南省26家中小银行资本补充项目。还本付息方面，本期专项债券每半年付息一次，分期偿还本金，在债券存续期的第6~10年每年偿还债券本金20.00%。

人民币持续大涨！分析称行情可能还没结束

11月20日，在岸人民币对美元汇率接连升破7.21、7.20、7.19、7.18几道关口。11月21日，在岸、离岸人民币对美元汇率继续大涨，双双一度升破7.13元关口。专家表示，近期人民币汇率走强主要由地缘政治压力减轻、中美两国货币政策走势趋于收敛和中国宏观经济数据向好等三个因素共同推动。同时，本轮人民币汇率的回升行情很可能还没有结束，人民币或进入双向波动的阶段。

国家发改委：产粮大县公共服务设施项目，可按规定申请使用地方政府专项债

11月21日，国家发改委等四部门印发《产粮大县公共服务能力提升行动方案》。其中提到，优先支持粮食调出量大的主产省（区），2024年在内蒙古、吉林、黑龙江、安徽、河南等5个粮食调出量大的主产省（区）开展试点。对于具有稳定收益来源且符合地方政府专项债券审核发行要求的产粮大县公共服务设施项目，可以按规定申请使用地方政府专项债券资金，严控地方政府债务风险。【更多】

监管层正起草50家房企融资“白名单”？ 部分头部房企回应

有媒体报道称，监管机构正起草一份中资房企白名单，有50家国有及民营房企被列入其中。对此，记者向包括万科、绿城、新城、滨江、碧桂园、融创在内的10几家民营及混合所有制房企了解最新进展情况，受访企业均表示，目前未收到相关通知或消息。

○ 河南

扭亏为盈！前三季度郑州市管企业实现利润总额6.4亿元

记者从郑州市政府国资委获悉，该委所监管的市管企业前三季度整体运行良好，主要经济指标稳步增长，实现利润总额6.4亿元，较去年同期实现扭亏为盈，并大幅增加12.6亿元。前三季度市管企业累计实现营业收入179.4亿元，同比增长3.2%。城发集团引入中国铁建等联合体，项目收入较去年增加4.4亿元；国投集团与上海均和集团合作布局供应链产业，大宗贸易业务营收同比增加6.1亿元。

豫东南第一家！中原再担保“千企万户”计划落地项城市

11月21日，中原再担保集团与项城市人民政府签约，共同启动项城市“千企万户”支持计划。项城市成为豫东南区域第一家、全省第十家“千企万户”支持区域。根据协议，项城市政府建立规模2000万元的“千企万户”专项风险补偿资金池，并建立动态补充机制。资金池委托中原再担保集团管理。在“千企万户”支持计划范围内，对符合条件的担保业务发生代偿时，给予融资担保机构风险补偿。【更多】

○ 国内

21城发布涉宅用地公告，18城恢复“价高者得”

中指研究院最新监测数据显示，截至11月21日，在22个采取“两集中”土地出让方式的城市中，有21城已发布涉宅用地公告，其中18城恢复“价高者得”，目前仅北京、上海、深圳、宁波仍在执行限地价政策。部分城市在取消地价后的首拍中，出现高溢价率地块，引发市场关注。

合肥市审计局：重点关注虚构业务获取发行专项债券等问题

近日，合肥市审计局在开展巢湖市财政收支审计中，紧盯地方政府债务管理，审计重点关注专项债券发行使用、地方融资平台公司债务情况等，检查是否存在通过虚构业务获取发行专项债券资金、债券资金未及时形成实物工作量、挤占挪用专项债券资金、新增政府隐性债务等问题。

开封经济技术开发集团拟发行15亿元公司债，获上交所反馈

11月21日，开封经济技术开发(集团)有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券获上交所反馈。本期债券发行金额6.5亿元，承销商为安信证券、长江证券。

杞县豫资城乡发展建设公司拟发行3亿元公司债，已获上交所受理

11月21日，杞县豫资城乡发展建设有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券获上交所受理，品种为私募债，拟发行金额3亿元，承销商为五矿证券。

驻马店城乡建设投资集团：拟将“22驻马店投MTN002”票息下调370BP至1.5%，回售申请自11月27日起

驻马店市城乡建设投资集团有限公司发布公告称，根据发行文件中相关条款规定，“22驻马店投MTN002”设有发行人利率调整选择权及投资人回售选择权，票面利率将下调370BP，从5.20%下调至1.50%，拟于2023年11月27日至12月2日申请回售。该期中票发行金额5亿元。

6单发债项目“集体”终止审核，拟募资总额59亿元

11月21日，据上交所消息，赣州旅游投资集团、福建龙睿投资有限公司、镇江交通产业集团、天长市农业发展有限公司、酉阳县桃花源旅游投资（集团）有限公司、马鞍山市宁博投资发展有限责任公司等6家发行人发债项目被上交所“集体”终止审核。6单发债项目拟募资总额59亿元。

度小满拟发行50亿元ABS，已获深交所受理

11月21日，深交所固定收益信息平台显示，重庆度小满小额贷款有限公司拟发行50亿元ABS已获受理。据悉，本期债券名称为中信证券-小满2号第1-20期资产支持专项计划，品种为ABS，申报金额50亿元，承销商/管理人为中信证券。

万达商管拟调整6亿美元债还款计划，到期后1年内分四次还清

11月21日，大连万达商业管理集团发布公告称，其子公司万达地产国际有限公司于2014年1月发行的6亿美元债，将于2024年1月29日到期。由于当前房地产行业持续低迷，境外资本市场利率不断上升，公司再融资面临一定困难，且万达商管子公司珠海商管年底前获批上市存在一定不确定性，为减少公司短期流动性压力，万达商管对2024年1月到期债券进行还款计划调整，将债券到期日由2024年1月29日延长至2024年12月29日，展期期间分四次还清。

播州国投拟本金打7折兑付“中泰·遵义播州国投信托计划”

11月20日，中泰信托官网发布“中泰·播州国投信托计划”临时信披公告称，将于12月5日下午2时召开2023年第二次受益人大会，审议《播州国投信托计划存续信托债权变现的议案》。 根据公告，针对“中泰·播州国投信托计划”，融资方遵义市播州区国有资产投资经营（集团）有限责任公司（“播州国投”）将一次性偿还30773.75万元，剩余未清偿款项全部予以豁免。此次方案拟兑付债务余额的70%。

万亿特殊债资金到位，地方城投“打折式兑付”或增多

为了化解地方政府隐性债务风险，目前20多个省份已成功发行了超1.2万亿元特殊再融资债券。这笔万亿级资金正逐步分配给市县，用于偿还符合条件的隐性债务。目前隐性债务主要集中在地方城投公司，随着万亿级资金到位，不少城投与金融机构就化解隐性债务具体方案进行博弈，其中城投对于“非标”债务余额打折式兑付现象逐步增多，引起市场关注。【更多】

民生固收：2024年城投行业会向什么方向演绎？

历史政策周期表明，在开启化债工作的1-2年里，城投债大方向上走出牛市趋势，当然期间不免因市场波动会有一些阶段性调整。故而站在当下时点，按照2年（到2025年）偏积极态度评估，期间可根据宏观图景和微观实操变化，做认知和行为的结构性调整。

由此便衍生两种策略，两个方向相应匹配不同的诉求和机制下：第一，1年期限以内，做无差异的下沉，博取票息，但这种策略对绝大多数机构来说并无法实现，当然不排除会选择一些重点区域做重点参与，但全面参与也存在其风险。第二，在久期和信用资质之间取均衡，控制在1-2年期间，到期回售还落在2025年之前，信用资质上可选限度和范围则相应缩减。

未来供给会如何？根据我们的测算，在不同假设条件下，预计2024年城投债发行规模在7.58万亿到8.25万亿元，净融资0.69万亿到1.36万亿元。

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