金志，曾先后担任市政府经济体制改革委员会研究室副主任、综合处副处长、上海市经济体制改革研究会秘书长、上海股份制企业联合会顾问等职，长期从事经济发展战略研究、经济体制改革工作。

30年前

1990年12月19日，在先后经历了股票发行——柜台交易——两级市场流通——集中交易——证券交易所成立的艰辛历程之后，上海证券交易所正式开业。

新中国首家证券交易所呼之欲出

1989年5月4日，老市长汪道涵请上海市体改办和中国人民银行等相关部门负责人开会，听取关于设立交易所的意见。中国人民银行上海分行副行长龚浩成认为，按照国际上比较规范的操作来说，条件暂时还不成熟，政治环境也不理想，法律上也不健全，不一定马上设立交易所。

体改办主任贺镐圣的态度则比较坚决，认为条件是有点欠缺，但是不应该等待，应该积极创造条件去推广，搞体改的人就是要往前推进，这个市场是看得到前景的，应该推它往前走。

因为意见还不一致，汪道涵也不急于下结论，他要求相关单位进一步收集资料，了解周边国家证券交易所的情况，积极创造条件，以便在适当的时候成立交易所。

12月2日，时任上海市市长朱镕基，副市长黄菊，副市长顾传训等请金融学术界、政府部门的领导开会讨论如何深化上海机制改革。朱镕基听取了刘鸿儒等专家的意见后，果断拍板决定，上海要加大金融改革的步伐，要建立证券交易所，还要设立外资银行。

1990年1月26日，中国人民银行上海分行代上海市政府向国务院作了一个请示报告，正式提出了“完善证券市场，建立证券交易所”的建议。2月7日，朱镕基批示，请副市长黄菊担任组长，主持上海筹备证券交易所的具体工作。28日，朱镕基再作批示：“请抓紧一些，可否力争今年开业。”

3月29至31日，时任国务院副总理姚依林到上海就开发浦东的事情调研，上海在汇报稿里特别提到了上海证交所的筹备方案，当时国务院的调研小组由金融组、工业组等各个组构成，金融组总体上认同了这一方案。

5月4日，上海市政府请中国人民银行上海分行起草的“关于成立上海证券交易所的请示”正式上报国务院，除了向国务院报，还向中国人民银行总行报。5月17日，中国人民银行总行的金融行政管理司原则上同意请示报告。

上海证交所一开始就瞄准无纸化交易

1990年四五月份，朱镕基出访香港、新加坡和美国，在宣传开发开放浦东战略构想时，正式提出要建立上海证券交易所，并宣布交易所要在1990年年底前成立。6月29日，进一步解决交易所的制度框架、场地选择、电脑配置、通信等问题，交易所地点定在浦江饭店，因为这里临近上海的外滩，是历史保护建筑，场地比较宽敞。

当时国际上的证券交易一般采用两种模式，一是口头竞价，一是电子计算机的交易系统，上海证券交易所到底用什么方式？

当时有很多的人赞成口头竞价，因为热闹啊，早期的欧美交易所全都是用口头竞价，纸片遍地都是，交易员全副武装的，腰上别着通信设备，手上拿着电话、纸片、记录本。上海很多人认为这是股票市场的一种文化。也有的人认为在刚开始的时候用口头竞价是可以的，但是以后量大了，规模发展了，还用这种模式，肯定是要落伍的，认为上海应该借鉴人家的经验。

之后，就定下来，要搞系统化的自动交易和行情传输，采用了深圳的一家电子公司的PC网络系统，实行无纸化交易。电子交易的序幕拉开了，为今后的发展奠定了很好的基础，等于是发达国家走了上百年的路，我们十几年就跨越了。

朱镕基用中英文双语宣布开业

1990年11月26日，经国务院授权，由中国人民银行批准建立的上海证券交易所正式成立。12月19日，上海证券交易所正式鸣锣开业，也是新中国第一家证券交易所对外营业的第一天。

当时实行会员制，首批会员有25家，有证券公司6家、信托公司14家、城市合作信用社5家，会员是全国性的，不仅有上海的，还有北京的4个会员单位，安徽、江西、浙江各一家。这种会员结构，从一开始就体现了上海证券交易所要服务全国的特质。

当天，朱镕基发表讲话宣布开业，他宣布时，先是用中文讲一遍，后来再用英文讲的，也体现出这个市场以后是要向海外开放的。他也不是英文全文照读，而是讲了核心部分。有很多海外媒体都见证了这个时刻。

开业交易第一股名叫上海电真空

开业当天的第一支成交的股票是海通公司的副总汤仁荣先抛的，他当时说：“我作好了准备，不能一开始就冷冷清清。”他率先抛掉了50手上海电真空股票，接盘的是申银证券公司，以每股365.70元的价格，代理客户买了进来。

当时，上市公司18家，上市股份8种，债券比较多，整个上市的证券品种是45种，总额是103.458亿元，股票的交易占整个证券交易的17.7%，其余的都是债券。

这一天，成为新中国证券发展史上的重要里程碑，也标志着上海证券交易市场进入规模交易的新阶段，走上一个新台阶。

关于建立上海证券交易所，是朱镕基向邓小平当面汇报的，得到了小平同志的首肯，小平同志还说，“先搞起来，不行可以再关”。现在看，这是战略家的话语，实际上，真的开了，要关是关不了的。但是战略家、政治家就是有这样的政治魄力，讲了以后，就破冰起航。

1992年初，小平同志在南方谈话时讲，证券、股市这些东西好不好，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用，“允许看，但要坚决的试”，“改革开放胆子要大一些，敢于试验，不能像小脚女人一样，看准了的，就大胆地试，大胆地闯”，结束了我们国内一直讨论的要不要改革开放和姓资姓社的话题。

实习编辑:徐喜琳 | 审核:李震 | 总监:万军伟