【大河报·大河财立方】（记者 唐朝金）4月25日晚间，随着潞安环能年报披露，申万煤炭开采二级行业所覆盖的38家上市公司中，已有30家公司披露2020年年报或业绩快报。
从已经公布年报或业绩快报的煤企数据来看，行业龙头中国神华以390.1亿元的净利润成为行业当之无愧的“王者”，领先第二名陕西煤业252亿元之多。ST永泰则以3099.33%的净利润增幅，成为行业内净利润增幅最快企业。
截至4月25日，豫股煤炭板块，平煤股份和神火股份的成绩单已经公布，而大有能源和郑州煤电的年报则依然“犹抱琵琶半遮面”。不过从公布的业绩预告看，郑州煤电的亏损额度达8.8亿元。
煤企业绩分化趋势加剧：强者恒强，超六成煤企净利润出现下滑
2020年，市场的两极分化使不同上市公司之间的分水岭愈发明显。这一点在煤炭行业体现得尤甚。
根据已经发布2020年年报成绩单的30家煤炭企业来看，在整个2020年，只有11家煤企净利润实现了正增长，而净利润下滑的企业接近三分之二。
在净利润增长的公司当中，受益于自去年二季度以来国内经济运行状况持续好转，下游钢企陆续恢复开工，对焦炭需求向好，焦炭市场供需呈现偏紧态势，焦炭价格因此不断上涨。主业以焦炭为主的煤炭企业业绩普遍向好。
根据业绩快报，山西焦化去年实现营业收入71亿元，比上年同期增长6.91%；归属于上市公司股东的净利润为11.03亿元，比上年同期增长132.60%。山西焦化表示，在生产经营方面，公司全面推行实施精益化管理，市场好转后大力释放装置产能，组织实施常态化对标提标，不断夯实焦炭主业的盈利能力，经营稳中向好，效益不断提升。
中煤集团旗下的新集能源、上海能源、中煤能源年度业绩同样表现亮眼。
其中，2020年上海能源实现净利润6.68亿元，同比增长16.35%。上海能源表示，2021年在新基建持续发力下，煤炭市场供需“紧平衡”的基本格局有望持续，预计煤炭价格将逐步稳定在绿色区间，公司经营业绩、区域市场地位基本保持稳定。
4月19日，辽宁能源发布年度业绩报告称，2020年归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，亏损约4.67亿元，去年同期净利润约2621万元，同比下降1881.86%；营业收入约为50.55亿元，同比下降24.44%。
对于业绩下滑，辽宁能源表示，受新冠肺炎疫情、经济增速放缓等因素影响，煤炭行业效益大幅下滑，部分煤炭企业盈利能力明显下降，经营压力较大。
除了营业收入和净利润双双下降的煤企之外，2020年煤企当中还出现了增收不增利的情况。
例如，山东能源集团旗下的兖州煤业股份有限公司（以下简称兖州煤业）主要业务为煤炭业务和煤化工业务。其年报显示，2020年兖州煤业的营业收入为2149.92亿元，同比增长0.14%；净利润为71.22亿元，同比下降28.2%。
中国神华继续领跑 ST永泰净利润增幅超30倍
在已经过去的2020年，尽管业绩增速连续3年下滑，但作为中国乃至全球煤炭企业的“扛把子”，中国神华的净利润仍让人瞠目。
年报数据显示，报告期内，中国神华实现营业收入2332.63亿元，同比下降3.56%；归母净利润391.7亿元，同比下降9.43%。
年报显示，按照销售量计算，中国神华是中国乃至全球第一大煤炭上市公司，2020年中国神华煤炭销售量为4.46亿吨，商品煤产量2.92亿吨。拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区及宝日希勒矿区等煤炭资源。2020年末，在中国标准下，中国神华的煤炭保有资源量为296.8亿吨，煤炭保有可采储量为144.2亿吨，JORC标准下煤炭可售储量为77.3亿吨。
对于营业收入同比下滑的原因，中国神华表示，其煤炭销售均价同比下降3.8%，导致煤炭销售收入同比下降。具体来看，中国神华2020年的煤炭销售均价为410元/吨，2019年的煤炭销售均价为426元/吨；此外，还有一部分原因是财务报表合并范围发生变化以及售电量和售电价同比下降导致售电收入同比下降。2020年，中国神华的售电量同比下降2.6%，售电均价下降1.2%。
值得注意的是，中国神华的净利润已经连续3年下滑。财务数据显示，2018年、2019年、2020年中国神华的营收分别为2641亿元、2419亿元、2333亿元，营收呈现逐年下降的趋势；2018年、2019年、2020年中国神华归属上市公司的净利润分别是438.7亿元、432.5亿元、391.7亿元，分别下降2.6%、1.41%、9.43%。
在中国神华以391.7亿元的净利润额度扛起中国“煤炭一哥”大旗的同时，超30倍的净利润增速使ST永泰成为2020年净利润增长最快的煤炭企业。
年报显示，报告期内，ST永泰实现营业收入221.44亿元，同比增长4.52%；归属于母公司所有者的净利润44.85亿元，同比增长3099.33%。
对此，永泰能源表示，通过重整计划顺利实施与落地，公司债务问题得到有效化解，债务结构得到优化，财务状况得到较大改善，持续盈利能力得到加强，经营业绩得到提升，公司步入稳定向好的发展阶段。
豫股：业绩巨亏难阻郑州煤电股价连板
作为煤炭大省，截至4月25日晚间，河南4家煤炭上市公司当中已有神火股份和平煤股份公布了2020年的年报或者预计快报。
从公布成绩单的河南煤炭企业来看，神火股份的业绩出现下滑，而平煤股份2020年实现营业总收入约223.97亿元，同比下降5.31%；归属于上市公司股东的净利润约13.88亿元，同比增加20.31%。
尽管目前大有能源和郑州煤电的年报尚未出炉，但根据此前郑州煤电公布的业绩快报，其亏损8.8亿元，已成为公布财务数据的煤炭行业“亏损之王”。
业绩快报显示，2020年度郑州煤电实现营业收入预计为35.8亿元，同比下降25.58%，归属上市公司的净利润预计亏损8.8亿元。值得注意的是，郑州煤电从2014年开始就走上了营收逐年下滑的道路，从2013年205.5亿元的营收高峰跌落至今，而其归属上市公司的净利润也多次亏损。
对于亏损的原因，郑州煤电表示，一是煤炭业务投入加大与煤质下降导致成本与售价倒挂造成亏损，二是计提应收款项减值损失，三是计提库存煤减值损失。其中仅因为成本与售价倒挂80元/吨，导致郑州煤电全年煤炭业务亏损约6亿元。
尽管郑州煤电业绩预亏，但在二级市场上，郑州煤电的走势却延续了去年以来的“妖股”行情。特别是进入3月份之后，郑州煤电股价强势拉升，连续涨停，大有延续去年11月20日到12月2日的9天8板以及12月18日到12月30日的9天8板的趋势。不过，在经历3月初的疯涨之后，郑州煤电股价进入震荡区间。截至4月23日收盘，郑州煤电报收5.42元，跌3.73%。
业绩分化背景下 煤企巨额分红频现
煤炭企业向来以高分红闻名。统计显示，2019年股息率超过5%的煤炭行业上市公司共有8家，包括露天煤业、中国神华、平煤股份等，最高的股息率超过10%。股息率较高的上市公司估值偏低，最高的盘江股份滚动市盈率不超过15倍。
而在今年已经公布成绩单的煤炭企业当中，巨额分红也不时出现。
3月26日晚，中国神华发布巨额分红预案。方案显示，2020年公司拟向全体股东每10股派发18.1元(含税)股息，合计将派发现金红利359.62亿元。中国神华2020年度实现归属于上市公司股东的净利润391.70亿元，拟分红金额约占净利润的91.8%。
记者注意到，经股东大会批准，此前中国神华股东大会已经同意了提高分红比例，规定2019至2021年三年现金分红比例不低于当年归属于公司股东净利润的50％；自上市以来，中国神华已累计向股东现金分红（含2020年度末期股息）3009.98亿元，已经超过上市公司最新的流通总市值。
根据中国神华最新的分红方案，按持股数量计算，中国神华大股东国家能源投资集团对应可获分红金额约250亿元。
无独有偶，兖州煤业也抛出大手笔分红方案。
年报显示，兖州煤业拟每10股派息10元，现金分红额达到48.73亿元，占去年公司净利润71.22亿元的比例达68.4%。此外，开滦股份也提出了分红计划，公司拟每10股派发股利2.8元(含税)。兖州煤业的大股东兖矿集团将获近23亿元分红。
对于煤炭行业出现的大额分红情况，行业分析师表示，当前上市煤企股权相对集中于国有资本，而行业潜在产能充足、未来资本开支逐年降低，具有高分红的动力和能力。另外，有业内人士认为，通过大分红力度、释放积极信号，有利于维持市场持信心，为今后再融资等奠定基础。
见习编辑:杨志莹 | 审核:李震 | 总监:万军伟
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