【大河报·大河财立方】（记者 刘赟）“去年中国一枝独秀，相当于在全球经济还是悬崖百丈冰的时候，犹有花枝俏。今年中国政策率先恢复常态，着眼于长期，算是俏也不争春，只把春来报。”
4月10日，由清华大学五道口金融学院、京东科技集团联合主办，清华大学国家金融研究院国际金融与经济研究中心（CIFER）和金融与发展研究中心（CFD）承办的清华五道口首席经济学家论坛在线上召开。
在以“全球经济展望”为主题的圆桌论坛环节，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强以《卜算子·咏梅》对于中国经济走势进行了巧妙总结。此外他认为，现在全球经济可能面临着一个30年未有的大变局，“拜登新周期”带来的不仅是短期美国经济过热的周期性通胀，更是长期的结构性通胀压力。
高压经济学背后深意：部分实现收入分配公平化
2021年，全球经济的关键词变成美国的“拜登新周期”，拜登政府正在打造的高压经济学是否会带来通货膨胀的卷土重来，成为全球关注的话题。
邢自强表示，顾名思义，高压经济学对外继续延续对中国经贸方面的摩擦性高压竞争，以冲突的方式在高科技安全，甚至在货币领域进行长期的竞争和博弈，在产业链上也更强调自主化回流。
对内拜登则是试图通过大规模的财政刺激，加上货币政策的配合，使得美国经济不仅是回到疫情之前的增长轨迹，更重要的是把美国广大的中低收入群体拉回到全民就业的状态，推动劳动力市场的紧张，最终实现工资的上涨。
这与过去30年美国经济治理的思潮并不一样。旨在通过基建刺激财政转移支付、劳动者培训，以及税收制度的变化等，实现包含了中等收入群体、蓝领阶层的全民就业，不只是GDP增长回到疫情之前的水平，更想部分实现收入分配的公平化。
邢自强认为，短期来看，今年、明年美国经济便会出现通胀，主要是三点原因带来的经济过热：
第一是政策有力度，全球对美元体系的信任被利用，形成极强的财政刺激力度。
第二是疫苗有效果，凭借深层积累的科学实力以及组织实力的支撑，美国的疫苗接种在全世界发达国家中比较领先。
第三是消费者有余粮。目前美国消费者有高达2万亿美元的多余储蓄，一方面是源于其财政政策有直达效果，另一方面是美国居民的资产负债表并没有伤筋动骨，一旦真正的恢复消费，就可以爆发性地释放出来。
“这三大因素的推动之下，今年美国经济可能会呈现一个过热的情景，甚至会实现超过8%的高增长，这显然会带来周期性通胀的卷土重来，因为天下没有免费的午餐，以实施高压经济学试图推动劳动力市场的紧俏以及工资上涨，生产率其实并没有同步的上涨，通货膨胀就是难以避免的副作用。”邢自强表示。
美国通胀带来的结构性压力
在美国经济过热的局面下，邢自强判断美国的通胀有可能在今年底明年初上探到2.5%甚至更高的水平。与此同时，由于三个结构性因素，美国这一轮通胀带来的中长期压力不可小视。
首先是贸易因素，在特朗普任美国总统期间，已经出现了逆全球化、反对贸易自由化的势头。拜登担任总统之后，中美之间的很多竞争和摩擦会长期持续，尽管不是全面脱钩，但在科学、安全、货币领域会出现长期竞争，产业链上强调自主，这种逆全球化在持续。
其次是对科技企业，过去一味扶持科技平台企业对研发提升效率的追求，现在全球包括美国、欧洲、中国都在反思要加强监管，反垄断，对于数据的使用，甚至数字税在世界各国成为一种新的思潮。
此外是收入分配领域，过去30年劳动者占美国GDP分配的比例越来越低，这一长期现象也有可能出现逆转。拜登的高压经济学刺激方案里面，实际上包含了很多对中低收入群体的直接的财政转移支付，过去在收入分配中有利于企业不利于工人的情形也会逆转。
“过去一直‘松通胀’的三个因素都在这一轮出现了30年以来第一次大逆转，所以未来来看，通货膨胀卷土重来的结构性压力也是不容忽视的。”邢自强说。
中国应充分利用世界多极化趋势
面对拜登新的高压经济学对全球、对中国产生的外溢效应，中国应该如何应对？
邢自强表示，中国在去年打好了疫情防控的上半场，经济增长呈现一枝独秀，但疫情防控和经济复苏是一个全场战役，中国需要尽快的重视打好下半场。
例如，中国对外的经济联系除了出口货物到国外，海外贸易伙伴受益的较大部分源于中国人出国带来的服务贸易方面的较大利差。
当发达经济体快速的打疫苗实现群体免疫，相互重开边境重启跨国旅行，就使得中国可能在重启边境上被“落后”，中国经济复苏产生的正面外部效应就很难被其他贸易伙伴所分享。
邢自强还提到，中欧投资协定和RCEP的落地，二者意义不亚于中国二次入世。“世界其实正在呈现多极化趋势，欧洲和亚洲其他国家都试图在中美之间求平衡，不错过双边的投资和经济机遇。中国应要积极打好疫情的下半场，实现群体免疫，让中国经济的外部性市场被更多的贸易伙伴分享，充分利用世界多极化趋势，利用好欧洲、亚洲其他国家在中间求平衡的局面。”
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