【大河报·大河财立方】（记者 李铮）进入年报季， A股上市公司的分红方案也陆续出炉。作为客车行业龙头的宇通客车再度大手笔分红，拟每10股派发现金股利5元（含税），预计将分红11.07亿元，分红占归母净利润比率升至214.53%。

此外，虽然2020年度15.52亿元的研发支出金额略有下降，但占营业收入的比例却从2019年度的5.82%提升到7.15%，体现出宇通客车对于科技研发的高度重视。

长期以来，宇通客车践行稳定的现金分红是投资者权益保护这一理念，上市以来已实施现金分红21次，累计现金分红149.29亿元，分红率达到了57.98%。

11.07亿元，分红比率214.53%，宇通客车再度大手笔分红

3月29日，宇通客车发布2020年度业绩报告，报告期内，实现营业收入217.05亿元，归属上市公司股东的净利润5.16亿元，产生经营活动现金流量净额35.68亿元。

2020年，处于调整期的客车行业，又遭受新冠肺炎疫情、经济下行等多重因素叠加影响，面临着前所未有的挑战。中国客车统计信息网数据显示，国内大中型客车行业需求总量同比下降25.87%。而根据年报，宇通客车全年累计实现客车销售41756辆，其中大中型客车总体市场占有率达35.3%，依然保持行业领先地位。

虽然因疫情影响导致国内市场竞争加剧及出口业务拓展受阻，营收、利润均较上年有所下滑，但宇通客车仍积极响应监管层多举措引导上市公司现金分红的号召。根据公布的分红预案，宇通客车拟以公司总股本22.14亿元为基数，每10股派发现金股利5元（含税），预计将发放现金股利11.07亿元，分红金额与2018年度相同。

虽然分红金额较2019年的22.14亿元下降了一半，但占归母净利润比率却升至214.53%，这一数据不仅远超往年，也大大超过了同行业公司。在当前全球疫情未来走势尚不明朗的情况下，能够大手笔实施分红，一定程度上也体现出宇通客车良好的现金流状况。

23年间实施现金分红21次，曾入选A股上市公司现金分红双榜单

自1997年上市以来，宇通客车除1999年和2002年因大规模资本开支未进行现金分红外，23年间已实施现金分红21次，累计实现净利润257.5亿元，累计现金分红149.29亿元，分红率达到了57.98%，也远超整个A股市场平均水平。

2020年9月18日，中国上市公司协会联合上海证券交易所、深圳证券交易所发布A股上市公司现金分红榜单，分别以近一年和近三年的现金分红总额和股利支付率为主要指标，评选出“上市公司丰厚回报榜单”和“上市公司真诚回报榜单”。宇通客车、华能国际、双汇发展、永辉超市、步长制药、重庆水务、云南白药等7家公司同时入选两个榜单。

据介绍，该榜单坚持代表性和持续性的基本原则，既选择出具有代表性的上市公司，鼓励长期持续稳定的分红，又兼顾不同板块公司的特点，充分反映公司分红的积极意愿。据了解除了分红总额、股利支付率等客观量化指标之外，榜单还设置了证券市场诚信合规、财务等方面的前置指标，采取负面清单“一票否决”。上市公司能够同时登上两个榜单，着实不易。

从大环境来看，持续现金分红已经成为我国资本市场的一个新亮点。据证监会和交易所数据统计，2017年至2020年，上市公司现金分红达9784亿元、1.15万亿元、1.2万亿元和1.4万亿元，已经连续3年破万亿元，持续增强投资者获得感。记者通过Wind数据统计发现，2009年~2019年，连续十年分红的企业已达到584家，其中河南有12家，双汇发展、宇通客车、华兰生物、三全食品等企业在列。

多方鼓励引导上市公司分红，营造资本市场良好生态环境

作为上市公司回报投资者的重要途径之一，现金分红是投资者评判上市公司是否值得投资的重要因素之一，而完善上市公司分红相关制度，近年来也一直是政策面关注的重点。3月12日，正式对外发布的“十四五”规划和2035年远景目标纲要，再次强调了“完善上市公司分红制度，创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品”相关内容，释放出满足人们日益增长的家庭财富管理需求的强烈信号，从政策面进一步保护投资者权益，敦促上市公司高质量发展。

而2020年3月1日正式实施的新证券法亦明确指出，上市公司应当在章程中明确分配现金股利的具体安排和决策程序，依法保障股东的资产收益权。这也是国内首次从法律高度明确上市公司税后利润分配义务，相关条款与证监会、交易所已经形成的上市公司分红规则、指引等共同构成从法律到部门规章的现金分红制度体系，具有里程碑意义。

2020年4月9日，国务院发布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》更是明确提出，鼓励和引导上市公司现金分红。

相关部门为何要不断鼓励、引导企业现金分红？从另一个方面来说，上市公司能够持续不断地分红，本身就是公司盈利能力的体现，同时可以证明公司的利润是真金白银，最重要的是可以让价值投资获得持续的现金流收入，长期践行价值投资。

中国上市公司协会有关负责人表示，现金分红不仅反映公司的经营业绩和规范运作水平，也关系到资本市场良好生态环境的形成。

15.52亿元持续投入研发，占比大幅上升，行业龙头地位稳定

纵观宇通客车2020年度报告，除了分红占比上升外，同样上升的还有宇通客车研发支出占营业收入比例。公告显示，宇通客车2019年研发支出17.74亿元，占营业收入的比例为5.82%，2020年研发支出费用15.52亿元，占营业收入的比例为7.15%，在同行业中均居于较高水平。

2020年7月份，宇通客车举行了科学技术进步奖及产品线奖励表彰大会，奖励总额达961万元，也比上年增加了200万元，体现出其对技术进步和创新的重视，以及以价值创造、持续创新为导向的发展要求。

进入2021年，虽然疫情的阴影尚未完全消散，客车行业已经呈现触底反弹迹象。据中国客车统计信息网最新数据显示，2月份，其重点关注的30家客车企业共销售大中型客车（7米以上）2758辆，同比增长132.09%。宇通客车稳居行业第一，销量为986辆，同比大增321.37%，市场份额达35.75%。前2个月，行业共销售大中型客车7886辆，同比增长1.03%。宇通客车销量为3264辆，同比增长18.78%，市场份额达到41.39%。

新能源客车方面，宇通同样稳居行业第一。2月份，中国客车统计信息网重点关注的18家涉及新能源客车产销的企业共销售大中型新能源客车1301辆，同比增长88.63%，宇通销量为315辆，同比大增377.27%，市场份额为24.21%。前两个月，行业共销售大中型新能源客车3809辆，同比增长14.56%。宇通销量为1096辆，同比增长17.22%，市场份额达28.77%。

海外市场，宇通客车近期的表现也不乏亮点，2月3日，55辆宇通E12纯电动客车抵达丹麦，将于4月陆续投入运营，该批车加入后，宇通纯电动客车在丹麦的市场占比将超过60%。在2月4日于卡塔尔开幕的第17届世俱杯期间，宇通明星产品ZK6122H9全程提供高品质服务。

目前，虽然受疫情、政策等因素影响，客车行业未来走势尚不明朗。但行业人士认为，随着补贴退坡，新能源客车市场逐步走向市场化竞争，行业集中度将逐步提升，而宇通作为龙头企业，凭借技术、规模优势，有望获得份额和盈利能力的持续提升。另一方面，从行业整体来看，作为民生工程的公交车需求刚性，即将迎来新一轮替换周期，而2020年疫情延迟采购需求，行业风险基本释放，2021年开始，客车行业有望触底回升，或将迎来上行周期。

见习编辑:杨志莹 | 审核:李震 | 总监:万军伟