【大河财立方消息】7月23日，上海新世纪资信发布漯河市城市投资控股集团有限公司(简称漯河城投)跟踪评级报告，决定维持漯河城投AA主体信用等级，评级展望为稳定；认为15 漯河城投 MTN001债券还本付息安全性很高，并维持上述债券AA信用等级。

报告提到，漯河城投计划投资控股正在组建的漯河农商行，2017年已投入27亿元作为改制前期购买不良资产款，漯河农商行将在漯河市召陵区农村信用合作社、郾城区农村信用合作社及源汇区农村信用合作联社等基础上改制而成，公司计划总投资48亿元收购漯河农商行，后续资金主要自筹，预计来源于银行借款，公司目前正在筹集后续所需投资资金，资金压力较大。

评级报告显示，2020年第一季度，漯河城投实现营业收入2.78亿元，较上年增长49.58%；营业亏损为2.42亿元，同比亏损增加1.32 亿元。同期公司利润总额和净利润分别为-2.56亿元和-2.6亿元，亏损幅度均较上年有所增大。由于一季度公司未实现土地业务收入，而相关项目支出全年发生，因此一季度公司整体表现为亏损。

在偿债能力方面，截至2020年6月末，漯河城投存续期债券发行规模合计118.5亿元，待偿还余额合计111亿元。

在抗风险能力方面，截至2020年3月末，漯河城投共获得银行授信74.63亿元，尚余17.60亿元未使用。 

2019 年末，随着土地开发、基础设施建设等项目的持续投入，该公司债务规模进一步扩大，负债总额增至 232.15 亿元，较上年末增长 31.17%；年末公司资产负债率为62.74%，较上年末上升 6.76 个百分点。2020 年 3 月末，公司负债总额为 244.80 亿元，资产负债率为 64.25%。

报告认为，漯河城投土地开发业务仍是收入和毛利的主要来源，其盈利水平受出让地块及土地市场变化影响较大。公司在建项目较多，仍面临较大的资金压力，未来基础设施建设和棚户区改造等或将进一步增加公司的资金压力。

跟踪期内，该公司债务规模进一步扩大，负债经营程度持续上升，债务压力有所增大。公司往来款规模仍较大，资金回收及占用情况仍将持续对公司偿债资金造成一定影响。公司主业盈利能力弱，利润对投资收益等非经常性收益的依赖度高，缺乏稳定性。公司已投入大额资金收购三家农信社不良资产，后续拟整合此三家农信社资产组建农商行。该事项后续还将需要较多资金投入，预计将会对公司后续业绩、财务结构、现金流等产生重大影响。

责编:徐一 | 审核:李震 | 总监:万军伟