大河报·大河财立方记者 唐朝金 见习记者 刘赟 文 记者 朱哲 摄影

9月8日下午，2018第三届中国(郑州)国际期货论坛国际化论坛在郑州举行，北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越以《中国期货市场对外开放》为主题发表演讲，对期货市场发展历史进行了梳理，并对“一带一路”机遇下中国期货市场的未来开放途径提出建议。大河财立方－中原地区最具影响力财经全媒体平台←戳我下载

| 期货行业引进外资，倒逼国内期货经营机构提升竞争力

2018年是中国改革开放40周年，胡俞越对中国期货市场发展历程进行了回顾。

1988年-1991年，中国期货市场的孕育—理论准备与方案设计；1992年-2000年，中国期货市场的治理—蓬勃发展与清理整顿；2001年-2010年，中国期货市场的规范—稳定规范发展阶段；2011年之后，中国期货市场的前瞻—全面发展阶段。

3月26日，我国首个国际化期货品种——原油期货正式在上海国际能源交易中心挂牌交易，开启中国期货市场国际化元年。

除了原油期货的出现，外资的不断流入也让中国期货市场国际化不断提升。

8月24日，证监会发布《外商投资期货公司管理办法》（以下简称《办法》），同时配套更新了《行政许可服务指南》，正式启动外商投资期货公司相关申请材料的受理工作。《办法》明确，到2021年，外商投资期货公司所占股比不受限制。这是我国期货市场对外开放的又一重要举措。

届时，期货品种、经营机构、投资者国际化将形成协同效应，促进期货市场与期货行业健康发展。

引资同时引智。胡俞越认为，期货行业引进外资就是引进了竞争机制，倒逼国内期货经营机构提升竞争力，推动期货市场加速走向规范、成熟、开放。境外资源可以给中国期货公司发展带来新的理念和经营方式，提升其市场竞争力，为中国期货公司走向全球市场提供经验、资金、人才支持。

| 建议郑商所通过品牌等级升贴水，将“一带一路”沿线相关产品纳入交割体系

期货行业虽小，却拥有巨大的市场和能量。

中国目前四家期货交易所，已上市59个期货品种，其中商品期货50个，金融期货6个，期权品种3个。

胡俞越表示，这50个商品期货品种涉及近30个产业链，涉及成规模现货企业近50万个，价格可影响到20多万亿GDP，4400亿期货保证金，以10%比例相当于4.4万亿人民币对现货价格的影响力。股指期货价格可影响到3550多家上市公司。

由于期货价格具有公开性、公平性、权威性等特征，期货定价机制已逐步成为大宗商品主流的定价模式。

现如今，“一带一路”构想的谋篇布局为我国争取大宗商品定价权、占据大宗商品贸易的战略制高点提供了历史性机遇。

我国大规模造城运动基本结束，与之配套的相关产业全面过剩，产能过剩已经从钢铁、煤炭、汽车、造船、玻璃、电解铝等行业扩展到许多所谓的新兴产业。

从整体来看，我国全部产业产能利用率不超过65%，远低于世界通用标准85%，过剩产能输出的背后是产业转移。

胡俞越在接受大河报·大河财立方记者采访时表示，作为一带一路的重要节点，郑商所应加快步伐，解放思想，在一带一路形势下，通过对中亚地区相关产品牌等级的升贴水的方式将其纳入中国式品牌注册交割体系，从而实现资源可控制。

| 交易所、期货品种、投资者多方国际化

胡俞越强调，中国要争取大宗商品定价权，还需建立区域性的定价中心。

“纵观全球性、区域性的期货定价中心可以发现，要想建立大宗商品定价中心，其首要前提是期货市场的国际化，具体而言，是要实现交易所国际化、品种国际化以及投资者国际化。”胡俞越说。

胡俞越认为，对于期货交易所而言，期货交易所改制势在必行，实现“管办分离”；明确期货交易所的市场主体地位，让交易所这个市场的核心部分成为真正的交易所，尽快启动交易所公司制改革，并尽快完成上市。此外，优化交易交割制度，实现期货与现货对接、线上与线下对接、场内与场外对接、境内与境外对接。

另一方面，积极探索与境外市场进行产品互挂，充分利用境外市场资源，降低品种国际化的操作成本。

同时在产品系列化方面仍需提速，加快推出相应品种的期权合约；完善产业链品种体系；根据市场投资者的需求推出相应的商品指数类产品、迷你合约、掉期合约、基差合约。

对于投资者而言，应借力期货公司走出去，通过期货公司收购、新设等多种方式参与国际期货市场。

胡俞越表示，引入境外机构投资者参与国内期货交易，丰富国内投资者结构，增强期货市场承载力，加强期货市场深度。国内本土则需大力培育复合型期货专业人才队伍。

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