【大河报·大河财立方】（记者 徐兵 文图）对于全球屠宰巨头双汇发展来讲，2020年面临的挑战并不少：中美贸易摩擦、新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情、肉类价格通胀等。那么，在多重压力之下，双汇发展又交出了怎样的答卷？

8月11日，双汇发展（000895.SZ）披露中报称，公司营业收入363.73亿元，同比上升42.99%；归母净利润30.41亿元，同比上升26.74%。上半年营收、净利实现了双增长，并且这两项指标的增速水平亦创出六年新高。

另外，伴随业绩大幅增长，今年以来双汇发展股价已实现翻倍。不过，随着半年报的出炉以及受A股大盘的影响，截至8月12日14时09分，双汇发展暴跌9.21%，收盘价为51.99元。

半年净赚30亿，生鲜品冻品收入提升近六成

双汇发展是一家以屠宰和肉类加工业为核心，向上游发展饲料业和养殖业，向下游发展包装业、商业，配套发展外贸、金融等业务的企业。目前，双汇发展在全国17个省建有30个现代化肉类加工基地和配套产业。

从上半年财报看，双汇发展营收、净利均实现了增长，上半年营收363亿元，相当于2019年全年的六成，归母净利润30.41亿元，相当于去年的逾五成。而在业绩增速上，更是创下六年新高。

不过值得注意的是，在整体业绩指标大好下，双汇发展业务数据指标却是下滑的：上半年屠宰生猪327.4万头，同比下降61.83%；鲜冻肉及肉制品外销量（含禽类产品外销）149.6万吨，同比下降3.79%。

对于屠宰量、肉制品销量下降，收入却有较大提升，双汇发展在半年报解释称：“报告期产品价格较同期上升，影响营业收入同比增加。”换句话说，就是产品提价后，带来了公司收入的增长。

据了解，双汇发展仅2019年就提价6次，年化提价幅度达20%。

从产品结构看，生鲜品冻品与高温肉制品仍为双汇发展业绩增长的主力军，两者合计占营收的超九成，其中生鲜品冻品销售收入239亿元，占营收收入65.77%，高温肉制品销售收入92.62亿元，占25.48%。尤为值得注意的是，这两项销售收入同比分别提升了58.96%、25.11%。低温肉制品销售收入虽说相对较低，为47.37亿元，但上半年也实现了6.24%的增长。

双汇发展董事兼总裁马相杰曾在2019年业绩说明会上说：“稳高温、上低温、中式产品工业化是公司产品推广策略。由于公司低温肉制品基础规模不及高温肉制品，预计低温肉制品增幅会高于高温肉制品。”

但从双汇发展上半年高温肉制品与低温肉制品的增速上看，这一“愿景”并未实现。不过，高温肉制品的大增，似乎透露出双汇发展在此品类中找到了新的突破口。

在毛利方面，双汇发展上半年各项产品，除生鲜品冻品毛利率同比微跌外，高温肉制品以及低温肉制品分别提升了3.32%、3.98%，毛利率分别为30.44%、29.72%。

值得注意的是，其毛利率的提升是在营收同比增长42.99%、营业成本同比增长47.76%的情况下，同时，公司销售费用为12.52亿元，同比还下降了7.61%。这也足见双汇发展在成本控制和产业链的掌握能力上是十分了得的。

进口肉暴增4倍，上半年存货还有93.67亿

市场“缺猪”一直是上半年生猪市场的常态，尤其在国外新冠肺炎疫情持续蔓延之下，对于“依靠进口猪”的双汇发展来讲，更是挑战不断。

不过，记者注意到，上半年双汇发展从罗特克斯有限公司及其子公司采购猪肉相关产品达76.25亿元，同比增加61.19亿元，暴增4倍，而获批交易额更是达到了175亿元。

记者还发现，双汇发展上半年的猪肉相关产品采购额度，竟是其2019年全年的1.5倍。

另外，存货方面也不容小觑。截至6月末，双汇发展存货已达93.67亿元，占总资产（300亿元）的31.23%。双汇发展称，主要原因是报告期内进口肉类库存、肉制品原料、地产开发成本增加。

不光是猪肉充足，账上资金也十分充沛。截至6月末，双汇发展货币资金为45.98亿元，占总资产的6.75%，比重提升了8.58%，主要系公司盈利增加、银行结构性存款到期收回。

而负债端方面，截至6月末，双汇发展负债合计137.76亿元，其中短期借款就达55.16亿元，长期借款为0.16亿元，应付账款19.3亿元。截至6月末，双汇发展资产负债率为45.92%，较年初提升了5.69个百分点，而现金流方面，双汇发展经营活动现金为17.69亿元，投资活动现金流为1.2亿元，筹资活动现金流为-7.69亿元。

然而值得玩味的是，8月11日双汇发展在发布中报的同时，也宣布一项任命：公司董事会同意聘任郑文广为双汇发展副总裁，而郑文广曾为河南双汇投资发展股份有限公司财务中心副主任、主任，河南双汇集团财务有限公司经理。

大象“瘦身”，聚焦主业动作频繁

实际上，双汇发展业绩取得不错成绩的同时，近期资本动作也是不断。

7月22日，双汇发展公告称，为优化产业结构，聚焦肉类主业发展，公司与双汇物流、昌建集团分别签署股权转让合同，分别向双汇物流和昌建集团转让公司所持有的控股子公司双汇地产60%股权和30%股权。

关于双汇发展将地产资产装入估值较高的物流公司这一操作，也给投资者带来了更多想象空间。

双汇发展曾表示，未来双汇物流将大力发展除双汇发展以外的业务，扩大除双汇发展以外的业务规模及占比，可能需要通过引入战略投资者等方式获取进一步发展所需的资源，并可能择机进行进一步资本市场运作。

不管双汇物流是否有上市计划，但对双汇发展本身来讲，“瘦身”或许将让主业更加稳健。

除此之外，双汇发展在“向上向下”方面，也在不断发力。向上，即定增募资70亿元，用于养鸡养猪等；向下，即布局餐饮、电商等。

同时，在上半年，双汇发展也收购了罗特克斯公司手中的6家公司股权。其中有两家公司专注于植物蛋白领域，因此双汇发展的收购举动，也被称为有意进军“人造肉”市场。

不只资本运作上，产品宣传上也频频出“新”。记者了解到，近日，双汇发展已签约了多位明星代言。8月11日，双汇发展签约“相声大师”郭德纲代言双汇熟食，联袂打造国潮新味。7月17日，还宣布战略赞助浙江卫视《奔跑吧》，并邀请跑男团成员郑恺担任双汇火炫风形象大使。同时，于今年，双汇发展还联合了薇娅、林依轮等明星直播带货。

对于这一形象转变，双汇发展在今年7月的投资者交流会上表示，近两年公司将持续加大营销方面的投入，并针对不同新产品尝试新营销，例如启动明星代言、与头部网红合作开展直播带货等。未来，双汇将聚焦主导产品营销，精准调研市场，开展线上线下联合营销，助力产品结构调整，坚持数字化、网络化和多元化的营销策略，促进品牌年轻化，提升品牌影响力。

责编:刘赟 | 审核:李震 | 总监:万军伟