大河报·大河财立方记者 吴春波

忠旺集团决定重启回A计划，借壳目标还是中房股份(600890.SH)。

而在此次回A公告发布前，忠旺集团拟将旗下的持续亏损电解铝资产，以46亿元的价格出售给伊电控股集团有限公司（以下简称伊电控股）控制的企业，但这并非伊电控股首次接盘忠旺旗下的棘手资产。

3月20日下午，大河报·大河财立方记者致电伊电控股董事长霍斌，希望了解此次接盘忠旺集团旗下亏损资产的初衷以及其他相关问题，但无人接听。

铝材大王忠旺重启回A计划

等值置换变全面吸并

2020年3月17日晚间,中房股份发布关于重大资产重组停牌公告，该公司正在筹划以重大资产置换及发行股份购买资产的方式购买辽宁忠旺集团有限公司（以下简称忠旺集团）全部或控股股权。预计本次拟进行的交易将构成重组上市。目前该事项仍处于洽谈阶段,相关方正在积极协商沟通中。

中房股份在公告中表示,本次重大资产重组拟以本公司全资子公司新疆中房置业有限公司100%股权作为置出资产,与辽宁忠旺精制投资有限公司（以下简称忠旺精制）持有忠旺集团股权中的等值部分进行置换,差额部分由本公司以发行股份的方式向忠旺精制及忠旺集团的其他股东购买。

3月17日晚，港股上市公司中国忠旺(1333.HK)亦发布公告称,公司间接全资附属公司——忠旺精制与中房股份订立无约束力的框架协议,拟将忠旺精制持有的中旺集团约96.55%的股权注入中房股份,实现借壳上市。

中国忠旺董事会表示,交易顺利完成后,忠旺集团将成为中房股份的直接全资附属公司,且仍为中国忠旺的间接非全资附属公司。

资料显示，忠旺集团是中国乃至亚洲最大的铝制品制造商,注册资本金为23.1亿美元,主要生产铝型材及制品、特种大型铝合金型材、铝镁合金材料。

忠旺集团的实力可见一斑，但其借壳回A之路却颇为曲折。

早在2015年10月份，中国忠旺就首次披露借壳中房股份回归A股计划。2016年3月份，双方披露资产重组预案，中房股份拟以其持有的新疆中房100%股权作为置出资产，与忠旺精制持有的忠旺集团100%股权中的等值部分进行置换，该交易构成借壳上市。

但交易受多因素影响，中旺集团借壳回A推进缓慢，筹划4年未果后，2019年8月26日，双方宣布终止该重组。但中国忠旺随后发布公告称，正在调整分拆忠旺集团。

46亿剥离亏损资产

伊电控股二次接盘忠旺棘手项目

值得注意的是，在此次公告重启回A前，忠旺集团也决定将其亏损资产剥离。

中国忠旺2月26日发布公告称,将以人民币46亿元的价格出售其冶炼业务，原因是电力成本高企导致该业务无利可图。

实际上，由于电力在内的高生产成本，该业务在2018年和2019年的净亏损均超过8亿元。忠旺集团认为：“该业务不符合集团的发展战略,无法为集团的可持续增长做出足够的利润贡献。”

根据公告，忠旺集团决定将其在冶炼业务公司营口忠旺铝材料有限公司（以下简称忠旺铝材料）的100%股权出售给伊电控股集团（洛阳）有色金属有限公司（以下简称伊电洛阳），忠旺铝材料公司拥有80万吨的电解铝冶炼年产能。

2019年，忠旺铝材料关闭了一半的冶炼产能进行维护，并在维护工程结束后将其闲置。忠旺发言人说，公司将继续从其他冶炼厂采购原铝，用于生产铝型材和其他铝产品的核心业务。而对伊电控股而言，此次收购将使其产能增加一倍以上。

伊电洛阳隶属于伊电控股，后者主营发电、电解铝、铝加工三大业务，拥有222万千瓦火电装机容量、年产84万吨电解铝、60万吨铝板带箔、32万吨铝用碳素等生产能力。

此次收购并非两家企业首次合作。除了目前正在合作建设的伊川县100万吨高精铝家加工项目，两家公司也曾于2018年11月份与河南国际矿业开发有限公司（以下简称河南国际矿业）签署框架合作协议，拟通过对河南国际矿业增资的形式共同开发几内亚铝土矿。

更早的2017年，伊电控股还曾接盘忠旺集团旗下的一个棘手项目，该项目位于大庆市，为年产200万吨特大高精度铝基铝合金加工材项目，由忠旺集团投资建设，规划占地13平方公里，总投资近460亿元。2017年2月，大庆市宣布，暂停该项目，并将在取得市民广泛共识的基础上再对项目的实施做出决策。

忠旺集团总裁路长青在接受媒体采访时表示：“我们对于民众出于环保的担忧而反对这一项目感到意外，因为这个项目并不会造成环境污染。”

2017年底，忠旺集团大庆项目公司已经更名为“大庆豫港龙泉铝业有限公司”，公司的股东则由辽宁忠旺铝业有限公司变更为“洛阳豫港龙泉高精度铝板带有限公司”，企查查信息显示，后者隶属于伊电控股。

根据当地媒体报道，大庆项目正式开工建设已经是一年多以后的2019年3月份，目前已经完成投资7亿元，其中精深加工区18栋厂房已竣工，预计将于今年年底实现投产。

接盘伊电两年扭亏后

霍斌连续加码铝材相关资产

除了在资产上的相互“帮助”，伊电控股也与忠旺集团合作参股其他公司，比如在洛阳有色金属交易中心有限公司的股东里面，伊电控股持股30%为最大股东，而忠旺则分别通过辽宁忠旺控股有限公司和忠旺投资有限公司（港企）参股企业分别参股20%。

大河报·大河财立方记者梳理发现，尽管忠旺集团与伊电控股合作关系颇有“哥俩好”之意，但两家公司的合作事项却都在霍斌入主伊电控股之后。

伊电控股的母公司为伊川龙泉电力有限公司（以下简称龙泉电力），曾用名为伊川电力集团总公司（以下简称伊川电力），曾是一家由伊川县政府出资组建的国有独资公司，后因持续亏损、扭亏困难等，该公司股权于2011年11月底被挂出，开启改制步伐。

工商登记信息显示，2014年，伊川电力集团总公司法人由戴松灵变更为霍斌，公司名变更为伊川龙泉电力有限公司，股东则变更为由霍斌全资控制的上海佰晟实业有限公司，而由龙泉电力控制的伊电控股则逐步成为公司发展的主要投资平台。

2016年上半年，伊电控股实现净利润2.06亿元，为6年来首次扭亏为盈。

而此时，霍斌可能已将目光瞄向河南省内另一家铝材企业焦作万方，2017年11月份，经过一系列操作，由霍斌掌舵的樟树市和泰安成投资管理中心（有限合伙）已成为焦作万方的第一大股东，持股比例达到16.65%，略高于第二大股东的16.42%和第三大股东的15.64%。

有意思的是，三者却并无相互争夺“控制权”的意思。6个月后的2018年5月份，焦作万方董事会顺利推选霍斌出任焦作万方董事长，而第二、第三大股东的持股比例也未有变动。2019年第三季度，焦作万方实现累计实现营收35.55亿元，实现净利润2703.99万元，扭亏为盈，分别实现同比增幅0.79%和118.87%。

此次忠旺集团旗下亏损电解铝资产，霍斌打算如何经营？又能否重现当年接盘伊川电力并快速扭亏的情形？大河报·大河财立方记者将跟踪报道。

责编: 刘赟 | 审核:李震  | 总监:万军伟