大河报·大河财立方记者 唐朝金 实习生 韩东琳

2018年的夏天，“股权质押”成为A股资本市场上的热词，在整个市场“无股不押”的背景下，“股权质押”经常与“平仓线”“警戒线”“爆仓”等名词相伴而生。

4月30日，随着2018年报Deadline的到来，各家上市公司股权质押的情况也正式公开。从目前79家豫股年报公布的股权质押的情况来看，随着各方纡困措施的到位，与去年相比大部分豫股股权质押的比例呈现出下降态势，并且截至2018年12月31日，已有11家豫股未涉足股权质押业务。而截至发稿，已经有13家豫股解除股权质押。

丨从73到68 豫股解押进行时

作为一种简便易行的融资手段，股权质押近年来受到不少上市公司管理层的青睐。且随着融资收紧，部分上市公司获取资金的难度和成本增加，各大上市公司大股东高比例质押股权的情况已经屡见不鲜。

从目前豫股披露2018年年报的情况来看，截至2018年12月31日，68家豫股仍存在股权质押的情况。尽管比例稍高，但同2018年6月73家豫股出现股权质押相比，情况已得到好转。

从年报披露的情况来看，股权质押比例超过60%的豫股有两家，分别是豫金刚石和东方银星。超过50%的豫股有三家，分别是中孚实业、焦作万方和银鸽投资。此外还有20多家豫股的质押比例不超过10%。从整体上看，豫股股权质押的比例呈下降态势。

不过需要指出的是，尽管豫股股权质押整体稳中有降，但从部分个股来看，股权质押和大股东质押比例，依然居高不下，并且同去年6月份东方银星、莲花健康和辅仁药业大股东质押全部股份相比，截至2018年12月31日，除了东方银星和莲花健康大股东质押全部股份之外，银鸽投资和豫金刚石的大股东也对所持股份进行了梭哈式质押。此外，科迪乳业、焦作万方、新开源、雏鹰农牧和林州重机的大股东也“梭哈在即”。

不过就在科迪乳业和新开源大比例补充质押的同时，辅仁药业的大股东却从100%质押比例降至19.12%。

2018年10月22日，辅仁药业发布公告称，通过解除质押及再质押，公司大股东辅仁集团持有辅仁药业股份28240.35万股，占本公司总股本比例为45.03%。本次质押完成后，辅仁集团质押股份余额5401.50万股，占其所持本公司股份比例为19.13%，占公司总股本比例为8.61%。

丨A股展开“春季攻势” 多家豫股再降股权质押率

尽管在2018年底时多家豫股股权质押比例仍居高不下，但随着A股在2019年展开“春季攻势”，收获“小阳春”之后，豫股股权质押的比例再次下降，截至记者发稿，已经有13家豫股解除了股权质押。

进入2019年，A股似乎是猝不及防地迎来了“牛市”。

A股最贵的股票贵州茅台从600元起步一路势如破竹，眼看着攀上千元高峰;关灯吃面近三年的散户们找回了早已遗忘的证券账户密码，更多的新股民不是在开户，就是在去开户的路上。

据大河报·大河财立方记者不完全统计，从春节前至今，大盘指数上涨已经超20%，不少个股更是走出了翻倍行情。

随着A股行情的节节攀升，此前受制于股价跌跌不休的上市公司大股东们不仅短期内再无“平仓之痛”，甚至出现了大面积的减持潮。

而从股权质押的角度来看，随着个股股价的上涨，上市公司股东们的股权质押比例也在不断下降。

根据Wind数据显示，今年前4个月A股涨幅显著，市值飙升11万亿元。与此同时，去年来备受关注的股权质押风险，也随着股价大幅飙升而逐渐缓解。

Wind数据显示，A股全市场股权质押市值，已从2018年高峰时的6万亿元逐步下降至5.36万亿元(4月29日)，而质押股数从今年1月初的6329亿股下降至6161亿股，减少168亿股。

4月19日晚间，深交所发布2019年第一季度股票质押回购风险分析报告显示，今年一季度末，两市股票质押回购融资余额11259亿元，较2018年底下降5.6%，呈现持续下降态势;整体质押比例大于50%的股票由2018年底的141只下降至128只，降幅9.2%;一季度二级市场日均违约处置金额1.1亿元，占两市股票日均成交额的比例约万分之二，所占比例较去年四季度下降24.7%。

数据显示，随着两市股票质押回购的整体履约保障水平明显上升，部分高比例质押个股的质押规模下降，融资结构不断优化，股票质押风险呈现一定缓解态势。

Wind数据显示，截至今年2月1日，两市共有1871家上市公司尚存在股票质押未解押，质押股数6320.06亿股，质押股数占总股本比例9.74%，质押股份总市值4.27万亿元;到4月29日，两市共有1865家公司存在质押未解压，但市场质押股数降至6161亿股，质押股数占总股本9.44%，但质押市值因为股价上涨增至5.36万亿元。

2月以来，A股质押股份的上市公司数量未有太大变化，但质押股数下降，质押市值上升，说明随着股价上涨，融资环境趋向宽松，不少公司选择提前回购质押股份或者解除质押，同时公司估值回升也推高质押市值，2月至今质押市值增加1.09万亿元。

而在豫股方面，随着股价上涨，股权质押清盘的豫股又多一家。从Wind数据上看，国内假发龙头瑞贝卡的股权质押比例已经由2018年底的12.3%降至0。

丨股权质押整体下降背后 河南多渠道纡困

事实上，豫股股权质押比例不断下降的背后，不仅有股价上涨的客观原因，从政策层面上，河南出台多项措施助力企业降杠杆工作的推进。

去年开始，包括河南农开、河南资产、中原资产等多家金融机构出手，为雏鹰农牧、中原环保、豫金刚石等多家上市公司提供综合金融服务，缓解其流动性风险。

4月25日，河南农开旗下四家主体联合另外两家基金，与豫金刚石共同设立产业投资基金，规模3亿元，围绕与豫金刚石主营业务有关的战略新兴产业，主要投资于超硬材料等领域。这是继河南农开以旗下河南农投金控股份有限公司(以下简称农投金控)战略入股豫金刚石后，进一步以基金形式对该公司进行支持。

与帮扶豫金刚石的方式类似，河南高创联合中国风险投资有限公司也与隆华科技签署了《战略合作协议》，拟通过产业基金、股权投资等方式，为隆华科技在资产管理、战略投资及产业布局等方面提供综合金融服务。

另外，河南农开还以债权形式为多家上市公司提供援助，包括科迪乳业7亿元、华英农业2.7亿元、辅仁药业2亿元等。据其高管在接受媒体采访时表示，2018年河南农开累计支持省内上市公司数量已超过10家。

除了河南农开，中原资产与河南资产作为河南省级AMC，也是本次纾困民企的主力。

中原资产在其2018年总结中提到，该公司通过债务重组、债转股、特殊基金等方式，先后投资近30亿元，支持雏鹰农牧、科迪乳业、众品食业、豫金刚石、中孚实业、辅仁药业、民生药业等民营企业缓解流动性困难，助其摆脱困境。

责编: 刘赟 | 审核:李震  | 总监:万军伟